Hlad ČNB po eurech nemizí. Devizové rezervy už přesáhly 1,9 bilionu

7. 9. 2016

Česká národní banka v červenci pokračovala v intervencích proti posilující koruně, kdy na devizovém trhu utratila 8,29 miliardy korun za nákup eur. Příliv eur se odráží v rychlém růstu devizových rezerv. Ty ke konci srpna vzrostly proti červenci o zhruba 2,1 miliardy eur na 70,5 miliardy eur.

Při intervencích banka prodává korunu a kupuje eura. Objem červencových intervencí je podobný objemu v červnu. Tehdy centrální banka nakoupila 313 milionů eur, v červenci 307 milionů eur.

V případě červencových intervencí podle analytika ČSOB Petra Dufka rozhodně nejde o přehnané nákupy jako spíše o ladění trhu. „Investory už nejspíše přešly spekulace na brzký konec intervencí a konečně začali ČNB věřit, že korunu nepustí dříve než v roce 2017,“ uvedl.

Centrální banka zahájila intervence v listopadu 2013 nákupem eur za zhruba 200 miliard korun. Další intervence přišla loni v červenci, kdy ČNB koupila více než miliardu eur za zhruba 28 miliard korun. Poté v srpnu nakoupila eura za zhruba 100 miliard korun a v září za 63 miliard korun. Od listopadu do února byla ČNB každý měsíc na trhu aktivní a koupila eura za dalších 126 miliard korun. Po březnové přestávce se ČNB na devizový trh vrátila znovu v dubnu, kdy intervenovala za téměř 11 miliard korun, a v intervencích pokračovala tak i v dalších měsících.

Bankovní rada ČNB na počátku srpna zopakovala, že jako pravděpodobný termín ukončení režimu devizových intervencí vidí polovinu roku 2017.

období	intervence (v mld. Kč)
listopad 2013	202,47
červenec 2015	27,88
srpen 2015	100,83
září 2015	62,69
listopad 2015	9,9
prosinec 2015	41,58
leden 2016	58,16
únor 2016	16,82
duben 2016	10,61
květen 2016	15,53
červen 2016	8,45
červenec 2016	8,29
celkem	563,21

Zdroj: ČNB

V korunách se devizové rezervy v posledním prázdninovém měsíci zvýšily o 57,63 miliardy na 1,906 bilionu korun. V dolarech objem rezerv stoupl o zhruba 2,5 miliardy a činí 78,497 miliardy dolarů. Meziročně se devizové rezervy v eurech zvýšily o 15,867 miliardy, v korunách o 428,7 miliardy a v dolarech o 17,178 miliardy.

Podle hlavního ekonoma Komerční banky Jana Vejmělka ani samotná úroveň devizových rezerv nepředstavuje pro ČNB problém. Výše devizových rezerv totiž dosahovala ke konci srpna 70,5 miliardy eur, což je v poměru k HDP zhruba 40 procent. „Pokud by se tento průměrný intervenční objem z minulých měsíců udržel, v době námi předpokládaného exitu ke konci roku 2017 by činil podíl devizových rezerv na HDP 50 procent,“ uvedl. Stále by to ovšem bylo podle Vejmělka hluboko pod úrovní, kde byla nucena přestat intervenovat loni v lednu švýcarská centrální banka.