???????????????????????????????? ????????????????????????????

???????????????????????????????????? ??????????????????????????????????

???????????????????????????????????????????????? ??????????????????????????????????

????????????????????????????????????

* Jak hodnotíte konec intervenčního režimu České národní banky?

Na celkové hodnocení je ještě brzy. Každopádně bezprostřední klidný vývoj po „exitu“ čekal málokdo. Myslím, že si oddechli i sami bankovní radní.

* Lidé teď řeší, co všechno a kdy zlevní…

Halíř sem, halíř tam. Neřešme drobné kurzové projevy. Jsou projevem standardního tržního prostředí. Skutečně podstatné je to, že jsme si za tři roky rozředili korunu.

* České ekonomice ale prý intervence jednoznačně prospěly.

To říká hlavně ČNB. A část exportérů. Ve skutečnosti po celou dobu intervenčního režimu rostl český maloobchod, průmysl, export a vlastně i samotná inflace s podobnou dynamikou jako v Polsku či v Maďarsku. Poláci ani Maďaři ale žádné intervence neprováděli. Lze se tedy důvodně domnívat, že vývoj u nás by byl bez intervencí plus minus stejný. Bez pokřivení trhu.

* Pokřivení trhu? Jaké?

Těch je víc. Empirická data z malých a otevřených ekonomik ukazují, že zhodnocování měny zvyšuje zaměstnanost lépe kvalifikované pracovní síly, zatímco snižuje zaměstnanost hůře kvalifikovaných. Přitom celková zaměstnanost zůstává zhruba stejná. Intervenční režim tomuto vývoji bránil.

* Máme nejnižší nezaměstnanost v EU…

Ale také 150 tisíc volných pracovních míst, o něž nikdo nestojí. A současně pochybuji, že se v posledním roce či dvou změnilo to, že ze zemí OECD vykazujeme nejvyšší podíl překvalifikovaných pracovníků. Prostě: stále jsme montovnou, která se teď navíc ještě přehřívá.

* Guvernér ČNB Rusnok volá po uvolnění imigrační politiky.

Jenže Ukrajinci nás nespasí. Kromě Slovenska není v rámci OECD žádná jiná země tolik jako my ohrožena automatizací.

* Proč jsme automatizací tak ohroženi?

Klíčovým důvodem je špatný management v české podnikové sféře. Pracovníci se u nás nerozvíjejí, jejich produktivita zaostává. Potřebujeme západní know-how, západní manažerskou praxi. Nebýt intervencí, koruna by dnes byla výrazně silnější. Vše „západní“ bychom si mohli dopřát snáze.