Nedostatku cash flow ve firmě může odpomoci jen dohoda s ČSOB
S ústeckou Setuzou, jednou z největších českých firem v oblasti výroby potravin, drogerie a oleochemie, není vše tak růžové, jak bylo dlouhá léta. Alespoň tomu nasvědčuje řada oficiálních i neoficiálních informací. Zveřejněné údaje o zisku dokazují, že za rok 2000 po předchozím rekordu výrazně poklesl (hospodářský výsledek před zdaněním z 238 na zhruba 40 milionů). Snížily se i tržby (z 5,4 miliardy na 4,46 miliardy) a v posledních měsících se v managementu opakovaně provádějí různé rošády. Nejmenované zdroje, dobře obeznámené se situací uvnitř podniku, hovoří navíc o tom, že Setuza bojuje s „akutním nedostatkem cash flow, hlavní vstupní surovinu – semeno řepky olejné – je nyní nucena nakupovat od znervóznělých dodavatelů na předplatbu. Firmě také citelně narostly závazky po lhůtě splatnosti a tento týden má začít částečně vyrábět pouze ve mzdě. Mezi zaměstnanci se podle tohoto zdroje začíná šířit „deziluze a ztráta motivace . Bez peněz na řepku. Tomáš Pitr, který jako manažer a poradce zastupuje největšího vlastníka Setuzy, společnost Český olej (49,92 procenta akcií), nepopírá, že určité potíže s provozním financováním nastaly. Podle jeho názoru se tak stalo proto, že ve stejnou dobu začalo působit hned několik negativních faktorů. Ty však prý postupně odeznívají a již během června a července by se finanční situace měla zlepšit. „Prvotním problémem je, že Setuza po loňském pádu IPB přišla o úvěry na skladištní listy, říká Pitr (EURO 35/2000). Firma tak prý neměla zač nakoupit z minulé sklizně dostatek řepky (měsíčně jí potřebuje zhruba za 300 milionů korun). V letošním roce, kdy mají zásoby na skladě pouze velcí dodavatelé, hlavně Agrofert a Agropol, musela akceptovat jejich podmínku placení dopředu. „My to těmto firmám nemůžeme mít za zlé. Chovají se jako normální obchodníci, je to pro ně výhodné, komentuje situaci Pitr. Tvrdí, že po nové sklizni, až se naplní všechny sklady a bude převažovat nabídka nad poptávkou, bude se moci ústecký podnik opět vrátit k nákupům řepky se splatností šedesát dnů, čímž se finanční situace výrazně zlepší. Jan Sýč ze společnosti Agropol potvrzuje, že hlavním důvodem požadovaných předplateb byla situace na trhu, která se vytvořila v prvním čtvrtletí letošního roku. „Setuza po nás chtěla řepku, tak jsme ji prodali za těchto podmínek. Nic více v tom nehledejte. Připouští však, že v minulých měsících ve vztahu k Setuze pocítili určitou nejistotu. Zejména prý v době, kdy severočeský podnik přišel o IPB jako hlavní úvěrující banku. Banky mají přednost. Tak, jak se stal finančně náročnějším pro Setuzu nákup řepky, zhoršily se platební podmínky pro její zbylé dodavatele, především výrobce obalů. „Je pravda, že máme nyní závazky po lhůtě splatnosti, ale i nám obchodní řetězce a další odběratelé platí pozdě. Jestliže průměrná doba splatnosti našich závazků je 22 dnů, u inkasa pohledávek je to 35 dnů. Opožděné platby jsou v české ekonomice běžným jevem. Pokud by s naší politikou nějaká dodavatelská firma nesouhlasila, závazek bychom vyrovnali okamžitě, ale zřejmě bychom si museli hledat jiného partnera, upozorňuje Pitr. Většinoví vlastníci Setuzy zřejmě v současné době považují za prioritní mít čistý štít vůči bankám, zvláště ČSOB, která úvěry Setuzy loni převzala spolu s převzetím IPB. Zatím se to firmě s vypětím sil daří. Na konci března musel podnik takto bankám zaplatit naráz 210 milionů. I ve věci úvěrů doufá Pitr ve zlepšení. „Věříme, že se dokážeme s ČSOB dohodnout na úvěrové restrukturalizaci. Měla by prý spočívat ve snížení úroků z úvěrů a v transformaci krátkodobých a střednědobých úvěrů ve střednědobé a dlouhodobé. Bance by zase mělo být nabídnuto jejich komfortnější zajištění. Životně důležitá dohoda (či nedohoda) s ČSOB zcela jistě předznamená i jednání s dalšími bankami o komoditním financování. Ročně by podnik pro nákup olejnatých semen potřeboval zhruba dvě miliardy korun. Aktuální zátěží pro finance Setuzy představuje i výstavba nového provozu na úpravu olejnatých semen (extrakce, lisovna, filtrace). Do zkušebního chodu by moderní linka měla být uvedena v srpnu. Dohromady tento investiční celek, který výrobní kapacitu Setuzy zvýší ze 440 tisíc na 600 tisíc tun řepky ročně, přijde na téměř 460 milionů korun. Kromě toho se Setuza musí nyní vypořádat i se skutečností, že od státu zatím nedostala pravidelné dotace na výrobu bionafty, respektive metylesteru řepkového oleje. Jedná se řádově o několik desítek milionů korun. Daňová optimalizace. Přesto všechno Tomáš Pitr odmítá, že by se potíže odrazily v loňských hospodářských výsledcích. Nízký zisk byl podle jeho slov dán pouze daňovou optimalizací na konci roku. „Tam, kde nám to zákon umožňuje, jsme vytvořili rezervy. Stejně tak prý například plně využili možnosti uskutečnit naráz půlroční odpis majetku nakoupeného na konci prosince z olomouckého závodu Lukana (Setuza je dnes akciovou společností se třemi závody – Ústí nad Labem, Olomouc a Mydlovary). Pitr nesouhlasí se zprávami v tisku, že meziročně se snížily tržby Setuzy o sedmnáct procent. Informace o poklesu prý vznikla chybně nahlášeným číslem do Střediska cenných papírů. Byly podle něj oznámeny pouze tržby za vlastní výrobky, bez tržeb za služby a zboží. Celkově loňské tržby tak mají činit 5,135 miliardy korun, ne 4,46 miliardy. Letos, po rozjezdu nového provozu, mají dosáhnout už 7,5 miliardy a příští rok plánují devět miliard. K práci podniku ve mzdě Pitr uvádí, že není vyvolána aktuální situací, ale že jim ji nařídil antimonopolní úřad, když povoloval fúzi Setuzy a Lukany. Ročně jsou povinni pro menší firmy ve mzdě zpracovat 40 tisíc tun řepkového semene. Optimismus Mertlíkova poradce. Nelze ale vyloučit, že vliv na situaci Setuzy, potíže s bankami a obchodními partnery, může mít i určitá neprůhlednost a nestabilita vlastnické struktury. O společnosti Český olej se lze veřejně dozvědět jen tolik, že patří pod správu První západočeské společnosti pro kapitálový trh a jejími vlastníky je pět českých fyzických osob. Fakt, že u založení První západočeské byl kontroverzní podnikatel Miroslav Provod a jako poradce v ní nadále zůstává jeho kolega František Mrázek, může na obchodní partnery Setuzy působit zneklidňujícím dojmem, a proto jsou obezřetní. Druhým akcionářem ústeckého podniku je však i stát – prostřednictvím Fondu národního majetku (19,27 procenta) a Podpůrného a garančního rolnického a lesnického fondu (19,03 procenta). Člen dozorčí rady František Škoda, jinak poradce ministra financí Pavla Mertlíka, situaci v Setuze za krizi nepovažuje. „Není to nic mimořádného, běžné provozní záležitosti. Podstatné je, že podnik nemá vůbec žádné problémy s odbytem, míní. Škoda, který zastupuje FNM, nadále považuje Setuzu za „velmi perspektivní společnost, která po dokončení nového provozu na zpracování olejnatých semen bude i velmi moderní .
