Květen 2003 se do historie české ekonomiky zapíše zvláštním statistickým zápisem - meziměsíční i meziroční inflace dosáhly nulové hodnoty. Aby byl rekordní zápis dokonalý, dosáhla meziměsíční změna cenové hladiny nuly s platností na tři desetinná místa.
Ke stagnaci cenové hladiny v květnu vedla kombinace rostoucích cen potravin a klesajících cen pohonných hmot a pokračující sezonní slevy cestovních kanceláří. Potraviny již druhý měsíc zdražovaly. Tentokrát díky sezonnímu růstu cen ovoce a zeleniny. Navíc došlo k přerušení klesajícího trendu u cen masa. Po sedmi měsících poklesu se ceny v průměru zvýšily. Ceny pohonných hmot pokračovaly v poklesu především díky dubnovému poklesu cen ropy. V květnu snížení dovozních cen ropy pomohlo také posílení koruny vůči dolaru. V průměru pohonné hmoty zlevnily o 2,8 procenta. Vývoj cenové hladiny ovlivnila také akční nabídka Českého Telecomu na zřízení telefonní linky za výrazně nižší cenu. Vývoj inflace zatím probíhá v souladu s našimi projekcemi. V následujících měsících by měla postupně vzlínat a ke konci roku dosáhnout dvouprocentní hranice. Poté nás čekají dvě skokové změny cenové hladiny, v lednu a květnu, související se změnami sazeb nepřímých daní. Inflace se díky těmto faktorům dostane na pár měsíců nad cílový koridor ČNB. Vývoj domácí cenové hladiny, stejně jako čerstvé údaje o hrubém domácím produktu a nezaměstnanosti nepředstavují argumenty pro další uvolnění měnových podmínek. Pádným argumentem jsou ovšem neradostný stav a prognózy vývoje německé ekonomiky.
