Rok 2022 byl pro českou startupovou scénu zdařilý. Již poněkolikáté v řadě se totiž zvýšil počet uzavřených investic, jejich medián i valuace (hodnota firmy pro investora). Vlastní rekord nejvyšší investice pak překonal online supermarket Rohlík podnikatele Tomáše Čupra, zatímco firma Productboard založená Hubertem Palánem a Danielem Hejlem se stala druhým tuzemským jednorožcem (označení pro společnosti, jejichž hodnota přesáhla jednu miliardu dolarů).
Celkem bylo loni v Česku uzavřeno kolem 200 investic, hned několik přitom překročilo sumu jedné miliardy korun. Až 160 z nich pak mířilo do startupů nacházejících se v rané fázi svého vývoje – typicky se tak jednalo o investice v rámci prvního a druhého investičního kola.
Samotný medián investic do začínajících startupů pak vzrostl na 18 milionů korun z 13,5 milionu v roce 2021. Zvýšila se také valuace těchto nadějných firem – ze 120 milionů v roce 2021 na bezmála 140 milionů korun. Nejnovější data přinesla výroční zpráva advokátní kanceláře Mavericks.
Firmy ochotněji rozdělují zaměstnanecké podíly
Dobrého výsledku se podařilo dosáhnout i přes nestabilní ekonomickou situaci a vysokou inflaci, která ovlivnila hlavně druhou polovinu roku. „Velmi pozitivním znakem je z mého pohledu to, jak dobře se daří těm nejmladším startupům. Česko je plné odvážných inovativních nápadů a čím dál více podnikatelů se jim věnuje naplno. A investoři o ně mají zájem, což potvrzuje i rostoucí komunita andělských investorů, často z jiných úspěšných startupů,“ zhodnotil loňský rok zakladatel Mavericks Tomáš Ditrych.
Výroční zpráva advokátní kanceláře analyzovala také konkrétní podmínky investic, které zpravidla zahrnují celou řadu pravidel pro nakládání s podíly nebo osobní působení všech zapojených stran. „Podmínky investičních smluv v Česku jsou dnes de facto totožné se západním trhem. To svědčí o velké vyspělosti tuzemského venture kapitálového prostředí, za poslední tři roky jsme v tomto ohledu ušli dlouhou cestu,“ prozradil Ditrych redakci Euro.cz jako jedné z prvních.
Podle Mavericks má zhruba třetina transakcí v počátečních investičních kolech podobu konvertibilního úvěru, jenž se při splnění podmínek promění v podíl ve společnosti. Úroky tohoto úvěru v Česku průměrně dosahují osmi až deseti procent za rok, a to i přes aktuální, 15,8procentní inflaci. Někteří tuzemští investoři ovšem mívají problém s nastavením správného mechanismu pro převedení úvěru do podílu.
Na druhou stranu je potřeba doplnit, že společnosti jsou mnohem ochotnější při rozdělování podílů pro své zaměstnance. Zatímco v roce 2021 pro ně bylo ve smlouvách vyčleněno více než 10 procent podílu pouze v osmi procentech případů, loni už se to stalo ve 27 procentech. „Investoři i zakladatelé jsou si vědomi, že tento benefit jim výrazně pomůže při hledání zaměstnanců. Proto čím dál více firem alokuje větší podíl právě na tento účel,“ okomentoval trend Ditrych.
I když se ale lokální startupy každoročně stabilně rozvíjejí, dle právníků z Mavericks existuje v tuzemsku stále spousta překážek, které mladé společnosti brzdí. Příkladem jsou třeba právě ony opční programy pro zaměstnance (takzvané ESOPy), jež umožňují začínajícím projektům bez většího finančního zázemí motivovat pracovníky skrz příležitost získat v nich vlastnický podíl. Právní řád v Česku však tuto možnost podkopává velice nevýhodnými daňovými podmínkami.
Zahraniční společnost loví české talenty
Vinou místy demotivujícího daňového systému a některých dalších faktorů nemohou tuzemské startupy dobře konkurovat zahraničním firmám, které u nás často loví technické talenty: „Česká legislativa není pro startupy plně připravena. Modernizace, jež by nás přiblížila Západu, je navíc stále v nedohlednu. Dalšími překážkami jsou také nedostatečná digitalizace státní správy a absence daňových pobídek podporujících drobné investice do raných startupů.“
Asi největší starosti ale firmy mají kvůli aktuální ekonomické situaci. „Loňský rok jako celek sice bez problémů překonal ten předchozí, v jeho druhé polovině však začalo docházet k mírnému ochlazení investic. Nyní tedy všichni vyhlížejí, jak se bude situace dále vyvíjet v prvním pololetí letošního roku. Vzhledem k množství kapitálu na trhu a nově vzniklým fondům zaměřeným na technologické inovace se nicméně domnívám, že i rok 2023 překoná ty předchozí,“ uzavřel zakladatel Mavericks.
