Investoři oceňují stabilitu

TRH KOMERČNÍCH REALIT VE VÝCHODNÍ EVROPĚ Studie Emerging Europe zahrnuje osm z deseti zemí, které se nedávno staly členy Unie (vynechány jsou Malta a Kypr), vedle nich také Bulharsko, Rumunsko, Chorvatsko, Turecko a Ruskou federaci.

TRH KOMERČNÍCH REALIT VE VÝCHODNÍ EVROPĚ Studie Emerging Europe zahrnuje osm z deseti zemí, které se nedávno staly členy Unie (vynechány jsou Malta a Kypr), vedle nich také Bulharsko, Rumunsko, Chorvatsko, Turecko a Ruskou federaci. Zpracovala ji společnost Cushman & Wakefield Healey & Baker (C&W/H&B), která patří ke světové špičce v oblasti nemovitostí a působí takřka ve všech vyspělých zemích. Základem studie je komparace zhruba padesátky politických, ekonomických a „realitních“ ukazatelů, které ve svém komplexu ovlivňují růst a stabilitu trhu nemovitostí v každé zemi. Ve výsledném žebříčku se ČR umístila na první příčce, další dvě místa patří Maďarsku a P olsku. Přitom sami autoři studie upozorňují, že v rámci této skupiny jsou rozdíly minimální. Přední pozice zmíněné trojice svědčí o tom, že se v daném segmentu realit jedná o nejvyspělejší státy sledovaného regionu, které se svými parametry nejvíce blíží západoevropským standardům. Zásluhu na tom nepochybně má celková hospodářská úroveň (poměrně slabá pozice Slovinska, daleko nejbohatší ze sledovaných zemí, vyplývá mimo jiné z velmi omezené kapacity tamního realitního trhu), politické poměry a rovněž geografická poloha - právě ta je mimo jiné velkou výhodou ČR. Tyto a další faktory rozdělují sledované země do několika skupin. Již uvedenou trojici „premiantů“ následují Slovensko a Estonsko, které ovšem z hlediska investorské atraktivity diskvalifikuje malý rozměr jejich ekonomik. Ten naproti tomu hraje do ruky Rusku, které má vlastně neomezený potenciál růstu. Litvu, Lotyšsko a Slovinsko spolu s ním do další skupiny řadí předpokládané tempo jejich hospodářského růstu. Trhy komerčních realit Bulharska, Chorvatska, Rumunska a Turecka mají lepší budoucnost teprve před sebou. Ekonomická úroveň i politická situace v těchto státech se ovšem postupně stabilizuje a také jejich „unijní“ ambice budou důvěru investorů posilovat. Již dnes nízké režijní náklady a zlepšující se podnikatelské prostředí táhnou řadu výrobců i korporací hlavně do Bulharska. Studie upozorňuje na to, že investice směřovaly především do ČR, Polska a Maďarska, kde ovšem s blížícím se vstupem do EU výrazně poklesla jejich výnosnost. Mezi investory jsou přitom nejvíce aktivní německé fondy specializované na reality. Za „hlavní“ město celého regionu je přitom považována Praha, které ovšem stále více konkuruje Varšava. K nejvýznamnějším zájemcům o nové komerční nemovitosti patří vedle firem, hledajících potřebné zázemí pro svou administrativu, také maloobchodní řetězce a logistické a distribuční společnosti. Z hlediska výnosů investic do komerčních nemovitostí jsou trhy zemí, které se umístily na prvních příčkách žebříčku, na první pohled málo přitažlivé. Jsou však nad unijním průměrem, navíc jsou jen minimálně rizikové. Nehledě na poměrně hladkou realizaci projektů - a právě to velcí investoři do realit oceňují. KOLIK VYNÁŠEJÍ**

(průměrný výnos prvotřídních komerčních nemovitostí v % v metropolích sledovaných zemí)

Pozn.: údaje jsou za letošní 1. čtvrtletí Pramen: Emerging Europe (C&W/H&B)