Bojovat proti nabídce na převzetí firmou Oracle mělo zpočátku smysl. Teď už ne.
Déle než rok Craig Conway bojoval ze všech sil, aby zabránil Larrymu Ellisonovi z firmy Oracle v nepřátelském ovládnutí jeho společnosti. Nedávno však nejspíš dostalo odvážné snažení generálního ředitele PeopleSoftu smrtelnou ránu. Dne 9. září okresní soudce Vaughn R. Walker rozhodl, že neexistují právní důvody k tomu, aby ministerstvo spravedlnosti tuto akvizici zablokovalo. Přestože převzetí může ještě odvrátit Evropské společenství, naděje na to, že by právní proces mohl této svatbě z donucení zabránit, je den ode dne slabší.
Nadešel čas, aby Conway svůj boj vzdal. Je pravdou, že to bude znamenat potupnou porážku pro talentovanou vůdčí osobnost, která koncem 90. let pomohla nastartovat PeopleSoft k úspěšnému rozvoji. Převzetí firmy s sebou také přinese bolestnou nutnost propouštění. Pokud však bude Conway dál vzdorovat, vyhlídky jeho firmy – již tak pošramocené prodlužováním boje – budou zcela pohřbeny. Ellison, který nutně potřebuje PeopleSoft k pozvednutí zhoršujících se výsledků své firmy v oblasti počítačových aplikací, se nechce stáhnout. Addison L. „Tad“ Piper, místopředseda správní rady investiční firmy Piper Jaffray Cos., k tomu říká: „Protahování záležitosti nikomu neprospělo.“
Když Ellison loni v červnu poprvé přišel se svou nabídkou, mělo smysl, aby si Conway vyzkoušel míru jeho odhodlání. Během předchozích let si společnost PeopleSoft vybudovala se svými firemními zákazníky záviděníhodné vztahy. Navíc měla pověst, že v oblasti počítačových aplikací je inovativnější než Oracle. Conway argumentoval – a to nikoli bezdůvodně – že převzetí firmou Oracle vedenou Ellisonem, jehož drsné způsoby jsou všeobecně známy, by obě tyto silné stránky jeho společnosti podlomilo.
To však bylo tenkrát. Podnikání PeopleSoftu, který se musel s hrozbou nepřátelského převzetí dva roky potýkat, se rozpadá. Po určitou dobu zákazníci zachovávali firmě důvěru, ale v posledních měsících jejich víru nahlodaly obavy o výsledek táhlého boje. Navíc investice firem neožily tolik, jak se předpokládalo. Důsledkem této kombinace faktorů je skutečnost, že společnosti, které v současnosti nakupují software, se soustředí na menší počet dodavatelů – a PeopleSoft mezi nimi není. Zatímco PeopleSoft byl nucen značně zlevnit, aby si mnohé zákazníky udržel, německý gigant SAP zvítězil na celé čáře, když za druhé čtvrtletí letošního roku zvýšil své tržby z prodeje softwaru v USA o 23 procent. Čisté příjmy PeopleSoftu za druhé čtvrtletí spadly oproti loňsku o 69 procent na 10,98 milionu dolarů a tržby ve výši 647 milionů dolarů také značně zaostaly za očekáváními analytiků.
Přesto však Ellison PeopleSoft moc potřebuje. Díky silné databázové divizi zisk Oraclu za první čtvrtinu fiskálního roku vyskočil o šestnáct procent na 509 milionů dolarů při tržbách 2,22 miliardy. Avšak tržby z prodeje aplikací se ve firmě propadly o 36 procent. Ellison, který se už nemůže dočkat, až získá zákazníky PeopleSoftu, se ve snaze zaplašit jejich obavy zaručil, že Oracle bude poskytovat podporu jeho produktům až deset let, což je lepší než podmínky současných servisních smluv PeopleSoftu.
Nabídka Oraclu má mnoho přitažlivých stránek také pro investory. Peněžní nabídka 21 dolarů za akcii znamená tržní kapitalizaci PeopleSoftu ve výši 7,7 miliardy dolarů, což je velice slušné na firmu, jejíž roční tržby činí 2,3 miliardy dolarů. Nabídka je zároveň asi šestadvacetkrát vyšší než výnosy PeopleSoftu, přičemž částky, za něž se odkupují velké softwarové firmy, obvykle nepřekračují dvacetinásobek jejich ročního výnosu. Akcie PeopleSoftu se nyní obchodují přibližně za 19 dolarů, avšak pouze proto, že se chystané převzetí zdá být dost pravděpodobné. Jeho akcie by se přitom k hranici 21 dolarů samy o sobě jen těžko dostaly. Conway by měl raději vyjednat co nejlepší cenu, než jeho vyhlídky ještě více klesnou.
Proč se Conway nechce vzdát? Chce chránit svůj odkaz. Plány posilování pravomocí zaměstnanců PeopleSoftu a vstřícnost firmy vůči potřebám zákazníků všichni obdivují. Analytikové předpokládají, že více než polovina z dvanácti tisíc zaměstnanců přijde o práci. A navíc ředitel stále argumentuje, že PeopleSoft bude vyrábět lepší software jen vlastními silami.
K zamyšlení je však jeden alternativní scénář dalšího vývoje: Oracle zahájí boj a převezme moc v představenstvu až po dalším roce poklesu. Tím by ztratili všichni v PeopleSoftu – akcionáři, exekutiva i řadoví zaměstnanci. A to není právě stylový odkaz pro někoho, kdo až dosud pro svou firmu dělal jen to nejlepší.
Copyrighted 2002 by The McGraw-Hill Companies, Inc BusinessWeek
Překlad: Jaroslav Hejzlar, www.LangPal.com
