Banky uzavřou nový standstill agreement a půjčí nové peníze
Stát prostřednictvím Konsolidační banky a Revitalizační agentury (KOB/RA) brzy vstoupí do firmy AliaChem a stane se jejím nejsilnějším majitelem (49 procent) a zároveň největším věřitelem. Pokud má tato akce zachránit AliaChem před konkursem, musí věřitelé z obchodního styku a více než desítka dalších věřitelských bank přistoupit na nekompromisní požadavky tandemu KOB/RA. Týdeník EURO má k dispozici dosud nezveřejněné klíčové dokumenty vlády a Konsolidační banky. V pondělí 20. března končí uzavírání nabídek na získání 49 procent akcií AliaChemu, které nabízí správce konkursní podstaty Chemapol Group Alexander Vacek. Podle informací týdeníku EURO se novým majitelem tohoto balíku zřejmě stane Revitalizační agentura. S tímto řešením počítá i vládní materiál, podle kterého má AliaChem po této transakci dostat od Konsolidační banky novou půjčku ve výši 450 milionů korun se splatností dvanáct až dvacet čtyři měsíců. Banka by měla získat jako jištění první zástavní právo na veškerá aktiva AliaChemu. Podnik se také zaváže, že příjmy z prodeje aktiv vždy použije ke splacení části objemu úvěru přesahující 150 milionů korun. Bez ručení. Zdá se, že KOB/RA při oživování AliaChemu nechce riskovat. Na nákup podílu firmy od správce by ji dokonce měly – podle vládního záměru – půjčit všechny banky z koordinačního výboru věřitelů AliaChemu. Jde o podmínku Revitalizační agentury, která žádá, aby se banky podílely na syndikovaném úvěru na nákup prodávaného podílu. „KOB nebude za úvěr ručit, stojí v dokumentu. Revitalizační agentura se však jistí ještě důkladněji. Pokud by se zamýšlený plán nepodařil, pak by musely zúčastněné banky vykoupit od agentury akcie AliaChemu, a to za předem dohodnutou cenu zvýšenou o transakční náklady. Tato prodejní opce bude splatná v případě, že na AliaChem bude prohlášen konkurs, že bude porušen standstill agreement kterýmkoliv členem koordinačního výboru, nebo koordinační výbor nepřijme plán restrukturalizace předložený Revitalizační agenturou. Aby toho nebylo dost, další podmínkou státu je, aby všichni členové koordinačního výboru bank schválili jako jediného přijatelného nového vlastníka Revitalizační agenturu. Věřitelé by dokonce měli veřejně oznámit, že „nepřijatelní kupující prodávaného podílu budou čelit rozhodným krokům bank . Vládní plán uvádí, že riziko toho, že by akciový podíl Chemapol Group v AliaChemu přešel do vlastnictví nespolupracujícího držitele, by negativně ovlivnilo hodnotu a zvýšilo nezbytnost použití postupů při insolvenci. Tento scénář vznikal na základě takzvané due diligence a jednání zástupců Revitalizační agentury s různými stranami, jako jsou věřitelé, vedení AliaChemu a poradenských společností McKinsey & Co. a PricewaterhouseCoopers. „Celý plán, který jsme prezentovali, má tři části. Jedna je dohoda s bankami, druhá je nákup podílu od správce Chemapol Group a třetí je zajištění čerstvých peněz pro AliaChem. Když se z toho něco nepovede, tak ty další dvě části budou neplatné, řekl v rozhovoru pro týdeník EURO zdroj z Revitalizační agentury. Cílem je prý prosazovat alternativu ke konkursu, která maximalizuje hodnotu podílu RA v AliaChemu (49 procent) pro společnost a pro věřitele. No way! Banky podle informací týdeníku EURO na všechny tyto podmínky minulý týden nakonec kývly a jejich věřitelský výbor připravuje nový standstill agreement. Finační domy se na začátku snažily společným protinávrhem modifikovat podmínky Revitalizační agentury, avšak tento návrh z konce února její zástupce Richard F. NeJame z Lazardu v ostrém dopise z 1. března v zásadě odmítl jako nepřijatelný. Šéfem koordinačního výboru bank by se měl stát zástupce Konsolidační banky Luboš Černý. Ten to v rozhovoru pro týdeník EURO připustil s tím, že zatím banky se na jeho osobě oficiálně nedohodly. Otázkou je, jak se zachovají věřitelé z obchodního styku, kterým AliaChem dluží 800 milionů korun více než 90 dnů po lhůtě splatnosti. Své peníze možná uvidí, až přistoupí na podmínku státu, že obdrží pouze platby za závazky více než 120 dnů po lhůtě splatnosti a budou souhlasit s poskytnutím 120denní splatnosti závazků z budoucích pohledávek. Aby si věřitelé z obchodního styku dohodu bank nevysvětlovali jako zvýhodňování věřitele a aby nehrozilo řešení, jaké bylo zvoleno v případě Královopolské, zřejmě budou požadovat od AliaChemu, aby jim řekl, kdy pohledávky uhradí. Maďarské peníze. Kdyby dohoda bank a dalších věřitelů vydržela nějaký čas, je pravděpodobné, že AliaChem začne produkovat dostatek hotovosti. Moravské chemické závody by měl koupit za 55 milionů dolarů maďarský výrobce plastů BorsodChem. Platba z Maďarska ve výši 23 milionů dolarů (asi 830 milionů korun) by měla přijít do AliaChemu koncem března, avšak dokud Maďaři nedostanou záruky, že společnost nepadne do konkursu, zřejmě nezaplatí. Záruka bude existovat, budou–li splněny podmínky Revitalizační agentury. Peníze od BorsodChemu by měly firmě pomoci, manažerský tým AliaChemu plánuje řadu odprodejů a dezinvestic základních aktiv podle doporučení poradenské firmy McKinsey & Co. tak, aby z peněz bylo možné dále splácet jistiny současných úvěrů. Finanční ředitel AliaChemu Martin Barták tvrdí, že by úvěrová angažovanost mohla do roku 2003 klesnout na polovinu. Návrh Revitalizační agentury znamená, že o kupci balíku akcií AliaChemu (49 procent), který nabízí správce Chemapol Group, je prakticky předem rozhodnuto. Konsolidační banka podle informací týdeníku EURO nabídne sumu mezi 270 a 450 miliony korun. Z této částky ovšem správce bude muset obratem vrátit 63 procent Konsolidační bance. Důvod: tato banka při čištění portfolia České spořitelny získala i nesplácený úvěr pro Chemapol Group, za který Junkovo impérium ručilo zhruba třiceti procenty akcií chemiček AliaChemu (Synthesia, MCHZ a Fatra) a stala se odděleným věřitelem Chemapol Group. Těchto třicet procent akcií reprezentuje 63 procent balíku, který nyní správce nabízí. Takže v případě, že Konsolidační banka zaplatí správci například 100 milionů korun, správce ji musí uspokojit jako odděleného věřitele a bance zaplatit 63 milionů. Polopravda. Manažeři AliaChemu tvrdí, že během osmnácti měsíců se úvěrové zatížení firmy snížilo o 1,5 miliardy korun. Od června minulého roku, kdy banky podepsaly stabilizační dohodu, se prý výše úvěrů AliaChemu pohybuje pod 4,73 miliardy korun. Tento stav banky podle finančního ředitele Martina Bartáka akceptují, majetek firmy totiž představuje téměř patnáct miliard korun. Avšak Barták o závazcích neřekl vše: jsou totiž minimálně dvakrát vyšší. Ke 4,73 miliardy úvěrů, které Barták uvádí, je třeba přičíst půl miliardy korun v obligacích MCHZ splatných příští rok a dalších 425 milionů korun, což je dodavatelský úvěr od Austria Energy na financování výstavby spalovny v ostravské chemičce. K tomu přidejme obchodní dluh ve výši 1,4 miliardy korun, z toho 800 milionů klasifikováno „po splatnosti . To vše dává dohromady zhruba sedm miliard a přitom ještě nikdo nemluvil o kostlivci, kterého v bilanci AliaChemu zatím nenajdeme, ale v informačním memorandu ho lze bezpečně najít. Jedná se o podrozvahové ručitelské závazky AliaChemu v hodnotě více než tři miliardy korun. Hlavní část z toho představuje jednak úvěr v nynější hodnotě 1,6 miliardy korun, který Credit Lyonnais poskytla Chemapol Group a úvěry firmě Ostacolor ve výši 827 milionů korun. Ručitelem byly pokaždé chemičky AliaChemu. Takže dluhy podniku přesahují deset miliard korun. V informačním memorandu, které správce Chemapol Group objednal od firmy Atlantik Corporate Finance, stojí, že k 31. říjnu 1999 měl AliaChem zisk ve výši 68 milionů korun, ale za loňský rok nakonec vykázal ztrátu ve výši 667 milionů. Firma za listopad a prosinec prohospodařila přes 700 milionů. Informační memorandum o AliaChemu na základě zprávy ČTK ze dne 9. února 2000 uvádí, že se vláda zabývala na svém zasedání současnou situací ve společnosti a přijala usnesení, které by mělo vést k dalšímu fungování a revitalizaci firmy, avšak podle tiskového mluvčího vlády Roučka z důvodu zachování obchodního tajemství kabinet nebude o tomto usnesení sdělovat žádné další informace. Tento krok je snadné pochopit. Kdyby vláda sdělila, na čem se usnesla, těžko by se kromě Konsolidační banky našel investor, který by se o nabízený podíl ve firmě AliaChem přihlásil.
