Zisky a ztráty penzijních fondů se sečetly a nyní je již zřejmé, jak který fond hospodařil. Kterému penzijnímu fondu se dařilo nejlépe? A který nese nejvyšší zátěž v podobě nákladů příštích období?
Autor: Martin Siebert
Penzijní fondy nabízejí sice dlouhodobé, ale kvůli přísné legislativě příliš konzervativní zhodnocení. Jejich hlavní devizou a lákadlem pro účastníky penzijního připojištění tak zůstává státní příspěvek, možnost odpočtu od základu daní a zvýhodněný režim příspěvků od zaměstnavatele.
Výnosy penzijní fondy nemohou mít příliš vysoké. Musí investovat velmi konzervativně. V čem se pak liší, jsou náklady, které s sebou penzijní fondy nesou.
Zisk aneb Změny do poslední chvíle
Zisk penzijního fondu musí být minimálně z 85 % rozdělen mezi účastníky penzijního připojištění. Samotný zisk penzijního fondu neříká, jak byl či nebyl úspěšný - mnohé totiž závisí na počtu klientů a především objemu jejich prostředků. Přesto informace o zisku penzijních fondů z loňského roku přináší zajímavý pohled na přístup jednotlivých fondů.
Tabulka 1: Zisk penzijních fondů a jeho vývoj v posledním čtvrtletí
| Penzijní fond | Zisk (v mil. Kč) | Změna v posledním čtvrtletí | ||
| ::: | 1 - 9/2009 | 2009 | absolutně | relativně |
| AEGON PF | -21 | -36 | -15 | 71,43% |
| Allianz PF | 186 | 251 | 65 | 34,95% |
| AXA penzijní fond | 454 | 789 | 335 | 73,79% |
| ČSOB PF Progres | 41 | 84 | 43 | 104,88% |
| ČSOB PF Stabilita | 159 | 259 | 100 | 62,89% |
| Generali PF | 40 | 52 | 12 | 30,00% |
| ING penzijní fond | -132 | 21 | 153 | n/a |
| PF České pojišťovny | 586 | 619 | 33 | 5,63% |
| PF České spořitelny | 452 | 459 | 7 | 1,55% |
| PF Komerční banky | 386 | 75 | -311 | -80,57% |
| Zdroj: APF ČR, vlastní výpočty | ||||
Za bližší pozornost nepochybně stojí několik nejvýznamnějších změn zisků v posledním čtvrtletí - enormní nárůst o 335 mil. Kč u penzijního fondu AXA, přehoupnutí do kladných čísel z hrozivě vypadající ztráty u ING penzijního fondu a hluboký propad u Penzijního fondu Komerční banky.
Růst zisku v posledním čtvrtletí vysvětlila Alexandra Gjurič z ING PF: „Penzijní fond má standardně v průběhu roku cca 40 - 50 mil. Kč měsíční zisk vyplývající z úrokových příjmů (výnosů) z držených cenných papírů (zejména dluhopisů). V posledním čtvrtletí je vždy tento zisk o něco vyšší než v průběhu roku. Tak tomu bylo i v minulém roce v posledním kvartále.“
Obdobně u AXA penzijního fondu vysvětlil růst zisku Marek Zeman pozitivním vývojem na finančních trzích a růstem výnosů z finančních operací.
Jen dva penzijní fondy zaznamenaly v posledním čtvrtletí pokles zisku či nárůst ztráty. AEGON penzijní fond je ztrátový dlouhodobě. Jakožto nejmladší fond na českém trhu počítá se „zaváděcí“ ztrátou, přesto připisuje jedny z nejvyšších výnosů. Druhým je Penzijní fond Komerční banky. Důvod razantního poklesu zisku popsal Pavel Jirák, předseda představenstva a výkonný ředitel PF KB:
„Hlavními důvody poklesu zisku v roce 2009 byly ztráta z prodeje jedné poloviny podílových fondů v portfoliu našeho penzijního fondu (realizovaného ve 4. čtvrtletí, kdy byly finanční trhy v loňském roce nejvýše) a vytvoření opravné položky (opět ve 4. čtvrtletí) na zbývající polovinu podílových fondů. Podíl těchto investic dosahoval v r. 2009 pouze 2,5 % z objemu aktiv fondu. Přestože uvedené podílové fondy investovaly pouze do akcií významných a stabilních mezinárodních firem, nacházely se ceny těchto aktiv na konci roku 2009 stále významně pod hodnotami roku 2007, kdy byly podílové listy do portfolia pořízeny. Vzhledem k pokračující nestabilitě na kapitálových trzích způsobené přetrvávající světovou finanční a hospodářskou krizí se Penzijní fond Komerční banky rozhodl postupně prodat tato nevýnosná aktiva.
Toto opatření představuje důležitý krok směrem ke stabilizaci budoucích výnosů pro naše účastníky a to už v roce 2010.
K prodeji zbývající části podílových fondů došlo v prvním čtvrtletí roku 2010 s pozitivním dopadem do hospodářského výsledku PF v letošním roce. V tuto chvíli tak mohu potvrdit, že všechny podílové listy byly prodány a fond přijal rozhodnutí nadále investovat jen do aktiv s velmi nízkou mírou rizika.
Díky konzervativní skladbě portfolia a stabilním příjmům z bezpečných dluhopisů můžeme nyní relativně přesně odhadovat zhod
nocení v následujících letech. Za rok 2010 tak můžeme oprávněně očekávat zhodnocení prostředků pro účastníky minimálně na úrovni 2 %.“
Více na Investujeme.cz.
