Na dně

Soudy ekonomických analytiků

PRAHA (mch) - Ekonomičtí analytici si v komentářích k lednovým výsledkům průmyslové výroby povšimli vlivu změn statistické metodiky. Pokud jde o váhové poměry odvětví, polepšil si zpracovatelský průmysl a v jeho rámci pak obory s dlouhodobým růstem. Takže lednový index průmyslové produkce 102,6 procenta by byl podle vah z roku 1995 pod stovkou, loňský celoroční růst 6,8 procenta by po přepočtu na strukturu roku 2000 stoupl k deseti procentům. Nic to však nemění na tom, že v posledním období dynamika průmyslové produkce klesá, a tržby dokonce klesají absolutně. Důkazem ochlazení jsou i únorové údaje o vývoji produkčních cen. Oproti lednu se zvýšily o 0,2 procenta, v meziročním srovnání však o desetinu klesly. To je první pokles po třech letech a reálný důsledek současných horších časů na světových trzích. Vyhlídky do budoucna, a to už pro nejbližší období, jsou však příznivé, a ceny ropy, které dosud dirigovaly deflační náladu, na to už začaly reagovat. Takže až budou k dispozici údaje o průmyslových cenách za březen, patrně se meziroční index vrátí zpátky nad sto procent. Motoristé už s tím budou mít zkušenosti, protože zdražování u benzinových pump klepe na dveře.
Národní banku to může nechat v klidu, což ovšem nelze říct o cenách zemědělských. Únorový růst cen rostlinné produkce (meziměsíčně o 8,6, meziročně o 21,5 procenta) hodnotí část ekonomů jako možný signál výraznějšího zvyšování cen potravin. V kombinaci s cenovými důsledky očekávaného světového hospodářského oživení by to znamenalo, že úvahy o změkčování měnové politiky jsou anachronismus.