PROPAD BURZY Pražská burza se pomalu začíná vyrovnávat s nedávným propadem. Do konce roku by mohla vyrovnat jarní ztrátu. Již nyní se však zdá, že zdaleka ne všechny tituly porostou. Definitivně končí doba, kdy se dalo vydělat téměř na jakékoliv SPADové akcii. Téměř dva měsíce trvající rapidní sestup pražské burzy se před pár dny zastavil.
PROPAD BURZY
Pražská burza se pomalu začíná vyrovnávat s nedávným propadem. Do konce roku by mohla vyrovnat jarní ztrátu. Již nyní se však zdá, že zdaleka ne všechny tituly porostou. Definitivně končí doba, kdy se dalo vydělat téměř na jakékoliv SPADové akcii.
Téměř dva měsíce trvající rapidní sestup pražské burzy se před pár dny zastavil. Ceny akcií se vrátily zpět na úroveň, na níž byly před rokem. Jak upozornili například analytici České spořitelny Ján Hájek a Jakub Židoň, přestože propad cen se nesl všemi světovými burzami, ta pražská patřila mezi nejztrátovější, a to nejen ve středoevropském měřítku, ale i v celosvětovém pohledu.
Od začátku roku ztratila více než 15 procent, přičemž nejvíce klesla od poloviny května do poloviny června (o 17,5 procenta). Na druhou stranu, ani ostatní burzy v posledních týdnech nerostly, takže důvody poklesu lze podle analytiků zdůvodnit všeobecně negativní náladou na trzích.
ŠPATNÉ ODHADY
Proč šla burza dolů? Podle analytiků České spořitelny pro to existovaly čtyři hlavní důvody. Obavy investorů z toho, že globální růst nemusí být tak silný, jak se původně předpokládalo, a světová ekonomika oslabí. Právě na ekonomický růst akcie velmi citlivě reagují. Druhým důvodem je hrozba vyšších než očekávaných úrokových sazeb ve světě. Tedy možné pokračování růstu sazeb ve Spojených státech a EMU. Další příčinou je klesající likvidita trhu, která souvisí s odlivem kapitálu, zejména do dolarových aktiv. Významnou roli sehrává i nejistota, co bude dál. Propad akcií trval téměř dva měsíce a nikdo nevěděl, jak dlouho ještě bude pokračovat. Předminulý týden se burza začala vzpamatovávat, ceny totiž byly vysoce atraktivní k nákupu. Znamenal však propad jen krátkodobou korekci nebo dlouhodobou změnu trendu? Představuje obrat ve vývoji cen akcií posledních dní „návrat do normálu, nebo je jen uklidněním před dalším propadem? Většina analytiků soudí (nebo doufá), že pád cen akcií byl jen krátkodobou záležitostí. KONEC STARÝCH ČASŮ?
„Většina expertů je ovšem toho názoru, že současný propad na rozvinutých trzích není změnou trendu, ale pouze velkou korekcí. Její délku si ovšem netroufá nikdo odhadovat. I když dochází ke globálnímu zvyšování úrokových sazeb, na snížení dynamiky růstu ekonomik se to zatím výrazněji neprojevilo. Optimisté, kteří sledují relativní ohodnocení trhů, korekci naopak považují za vhodnou nákupní příležitost,“ píše odborný analytický časopis Fond Shop, věnující se vývoji akciových trhů. Ostatně „překoupené“ akciové trhy si o korekci již delší dobu říkaly. Vývoj české ekonomiky je nadále velmi příznivý, ale burza nemůže růst do nekonečna, a poslední tři roky se na ní investor opravdu téměř nemohl splést, rostlo všechno. Takovému vývoji je zřejmě konec. BUDE TO CHTÍT PŘEMÝŠLET „Doby, kdy jsme si mohli koupit jakoukoli akcii na pražské burze a v klidu sledovat její růst, jsou pryč,“ tvrdí analytici České spořitelny. Tak jako na nejvyspělejších trzích se začne obchodovat podle zajímavých sektorů, respektive podle jednotlivých společností. Klidně se může stát, že burza letos skončí na stejné hodnotě jako loni (do konce roku vyrovná nedávný propad), ale vývoj jednotlivých akcií se bude lišit.
Některé tituly začnou po uklidnění situace výrazněji růst, zbytek může skončit klidně v mírném mínusu. Ziskovost a zajímavý průběh teď budou ještě důležitější při výběru jednotlivých akcií. Ke koupi analytici doporučují akcie ČEZ, Zentiva a Orco.
Ostatně nákupní příkazy posledních dní se opravdu netýkaly plošně všech blue chips. Akcie ČEZ posílily od 13. června z 560 korun na 660 korun, akcie Orco z ceny 2050 na 2230 korun a akcie Zentivy z 850 na 980 korun. Největší růst přitom přinesl předminulý týden, kdy jednodenní nárůst cen představoval dokonce historické maximum. V tento den nebyl výjimkou růst o deset procent.
K nákupu akcií na české burze ale již nebude stačit hodit si kostkou, kterou akcií ze SPADu koupit. Bude to chtít přemýšlet, sledovat analýzy vývoje jednotlivých sektorů a radit se s odborníky.
Pražská burza patří mezi ty mladé, které jsou vždy citlivější na změny a nálady světového trhu. „Ohledně vývoje rozvíjejících se trhů nejsou odborníci jednotní. Někteří je považují za přehřáté a očekávají pokračování korekce,“ píše Fond Shop. V každém případě platí, že při změně celkové nálady jsou emerging markets příliš úzkým trhem pro vstřebání vysokého přílivu prodejních objednávek, takže jejich ceny mají tendenci více klesat a prožívat větší výkyvy. Pro ilustraci v týdnu do 24. května odteklo z rozvíjejících se trhů pět miliard dolarů, tedy 1,7 procenta celkového objemu prostředků.
KURZY DEVIZOVÉHO TRHU / DEVIZY - STŘED
Země/Měna Množ. Kód 19. 6. 20. 6. 21. 6. 22. 6. 23. 6.
Austrálie/dolar 1 AUD 16,724 16,743 16,623 16,673 16,672
Dánsko/koruna 1 DKK 3,826 3,820 3,832 3,826 3,822
EMU/euro 1 EUR 28,525 28,480 28,560 28,525 28,500
Japonsko/jen 100 JPY 19,614 19,723 19,665 19,604 19,586
Maďarsko/forint 100 HUF 10,355 10,312 10,227 10,219 10,148
MMF/SDR 1 XDR 33,389 33,444 32,374 33,394 33,494
Norsko/koruna 1 NOK 3,631 3,606 3,609 3,579 3,600
Polsko/zlotů 1 PLN 7,019 7,001 6,972 6,962 6,936
Slovensko/koruna 100 SKK 74,810 74,506 74,100 74,532 74,413
Slovinsko/tolar 100 SIT 11,903 11,884 11,918 11,902 11,892
Švédsko/koruna 1 SEK 3,073 3,084 3,104 3,089 3,091
Švýcarsko/frank 1 CHF 18,317 18,265 18,287 18,242 18,227
USA/dolar 1 USD 22,657 22,705 22,610 22,670 22,799
Velká Británie/libra 1 GBP 41,843 41,742 41,670 41,496 41,425
Pramen: ČNB
