Negativní hodnocení

KB

PRAHA (vlp) – Negativního hodnocení se po zveřejnění svých hospodářských výsledků dočkala Komerční banka (KB) od Deutsche Bank. Zatímco v analýze zveřejněné před oznámením hospodářských výsledků Deutsche Bank zvýšila cílovou cenu akcie KB na 3730 korun, po výsledcích okamžitě odhad snížila na 3593 korun. Přestože zisk banky byl vyšší, než sama Deutsche Bank očekávala. I po výsledcích zní doporučení na akcie KB buy, tedy nákup, nejistot, rizik a nejasností však přibylo. Banka investorům při prezentaci oznámila nárůst čisté úrokové marže o 20 bazických bodů. Někteří analytici však používají odlišnou metodiku a usoudili, že úroková marže naopak o 22 bazických bodů klesla. Analytici Deutsche Bank vývoj této marže označili ve své nové analýze za hlavní riziko banky. Předpokládají dokonce její další pokles až na tři procenta. „Vývoj úrokové marže závisí na mnoha faktorech, proto se nedá do budoucna přesně odhadnout. Úrokové výnosy však budou i do budoucna největším zdrojem výnosů banky,“ uvedla mluvčí KB Marie Petrovová. Negativně rovněž při telefonickém hovoru s vedením KB zahraniční analytici vnímali prodej aktiv banky mateřské Société Générale (SoGe). Překapitalizovaný finanční ústav místo toho, aby investoval volné peníze do akvizic či zvýšení tržních podílů v oblastech, ve kterých nemá silné postavení, prodává své dceřiné společnosti. Navíc prodej správcovské společnosti IKS za 2,7násobek ročních tržeb považují analytici za výhodný pro SoGe. „Očekávalo se, že KB nebude prodávat IKS své mateřské firmě draho. Avšak 265 milionů korun, které banka za IKS během pěti let získá, je opravdu nízká cena. Samotná KB se prodávala za 14násobek ročních tržeb,“ uvedl Tibor Bokor z brokerské firmy Wood & Co. Deutsche Bank rovněž negativně vnímá připravovaný prodej 17procentního podílu KB ve společnosti Essox. „Podmínky transakce dosud nebyly odtajněny, ale odpovídají strategii dvojité příslušnosti SoGe v České republice. Tomuto záměru však příliš nerozumíme,“ uvádí Deutsche Bank.