Konzervativní politika pomohla Saúdům vyhnout se finančnímu kolapsu
Celá léta se zdálo, že Dubaj, Abú Zabí a další emiráty či státy Zálivu výrazně předčí ospalou Saúdskou Arábii, jde-li o ekonomiku a finance. Dubaj profitovala z přívalu bankéřů a dalších odborníků ze zahraničí, které přilákaly pláže, bary a liberální finanční systém emirátu. A suverénní fondy dalších států Zálivu investovaly do hedgeových fondů a do private equity a získávaly podíly v západních bankách. Naproti tomu konzervativní Saúdové většinou ukládali svou hotovost do amerických a evropských vládních dluhopisů. V současnosti, kdy se hroutí růst a je obtížné najít úvěr, se opatrný přístup Saúdů jeví jako prozíravý – a zatraktivňuje toto království jako investiční destinaci. Na investiční portfolia Abú Zabí a Kuvajtu dopadly obrovské rány. A centrální banka Spojených arabských emirátů – konfederace šejchátů v Zálivu – koupila 23. února deset miliard dolarů v dluhopisech, aby pomohla těžce zkoušené Dubaji, která se potýká s 80 miliardami dolarů korporátního a vládního dluhu. Zahraniční kapitálové účasti Saúdů naopak do značné míry globálnímu kapitálovému propadu unikly. A přísně regulované saúdskoarabské banky nezaznamenaly větší potíže, dokonce ani když sousední země musely pomáhat svým bankovním systémům. „Ve srovnání s jinými zeměmi regionu jsou saúdskoarabské právnické i fyzické osoby velmi málo zadluženy,“ říká Fahad A. Mubárak, ředitel banky Morgan Stanley Saudi Arabia.
PROVĚŘENÍ PROJEKTŮ I když propad cen ropy bolel, Saúdové si dali stranou hromady hotovosti. Mají přes 500 miliard dolarů zahraničních aktiv – dost na hrazení dovozu po dobu pěti let – a dalších 226 miliard dolarů na vkladech v domácím bankovním systému. Rijád hodlá v tomto roce těchto fondů využít ke zvýšení výdajů na infrastrukturu, školství a zdravotnictví odhadem o deset procent, přibližně na 150 miliard dolarů. „Saúdská Arábie je jednou ze zemí nejméně postižených finanční krizí,“ tvrdí Saíd A. aš-Šajch, hlavní ekonom Národní obchodní banky v Džiddě. To neznamená, že pro Saúdy vypadá všechno nadějně. Aš-Šajch předpovídá, že hrubý domácí produkt vzroste reálně o dvě procenta oproti čtyřem procentům v roce 2008. Kdysi rozpálený realitní trh vychladl a banky zpřísnily úvěrování. Saúdové tedy budou muset stáhnout zpět část ze 600 miliard dolarů ve velkých projektech, které mají rozdělané. Opozdila se výstavba petrochemického závodu společnosti Saudi Aramco s firmou Dow Chemicals za více než 20 miliard dolarů v oblasti Ras Tanura a pravděpodobně dojde k prověření plánů na výstavbu půl tuctu nových měst v odlehlých oblastech. Rijád bude minimálně muset dát takovým projektům více finanční podpory, ačkoli se předpokládalo, že je bude z velké části financovat soukromý sektor. Saúdská Arábie však vypadá lákavěji pro podnikání. Je to zdaleka největší trh v regionu. Král Abdalláh zavedl změny ve vládě, přičemž se zbavil některých konzervativců a do funkce náměstka ministra školství jmenoval ženu, což se v království stalo poprvé. A třebaže saúdské akcie měly v uplynulém roce o více než polovinu nižší hodnotu, ceny se v posledních měsících stabilizovaly, právě když se většina trhů dál propadala. Investoři sázejí na to, že alespoň některé megaprojekty budou pokračovat. Solidně vypadá rafinérský podnik za deset miliard dolarů s francouzskou společností Total. A patrně nebudou zrušeny významné iniciativy jako King Abdullah Economic City, obrovská přístavní metropole, jež má vyrůst na pobřeží Rudého moře. „Jakmile se dostaneme na druhou stranu údolí globální recese,“ tvrdí Brad Bourland, hlavní ekonom rijádské společnosti Jadwa Investment, „Saúdská Arábie se ukáže být nesmírně přitažlivým místem pro investování.“
***
/popisek vpravo od foto na s. 34 vpravo nahoře/
V Rijádu: Saúdové letos plánují zvýšení výdajů na infrastrukturu.
/text v červeném praporku na s. 34 dole/
Saúdové si dali stranou přes 500 miliard dolarů zahraničních aktiv, dost na hrazení dovozu po dobu pěti let
Copyrighted 2007 by The McGraw-Hill Companies, Inc BusinessWeek
PŘEKLAD: Jiří Kasl
