Příležitost k růstu koncernu

Komerční příloha Nemovitostní fondy

CIMEX – speciální fond nemovitostí

Jsme mateřskou společností koncernu CIMEX, který se za třináct let působení na českém trhu stal významným privátním investorem v ČR. Jednotlivé společnosti, které jsou součástí koncernu, vyhledávají vhodné investiční příležitosti a soustředí svůj zájem na investice do zajímavých projektů nejen na území České republiky, ale v celé Evropské unii. Společnosti v rámci koncernu CIMEX podnikají v oblasti nemovitostí, dále v turistickém průmyslu a ve strojírenství. Nově vstupují také do developerských projektů. Konsolidovaná hodnota vlastního kapitálu koncernu CIMEX činí přibližně pět miliard Kč.
Věříme, že v rámci společností podnikajících v oblasti nemovitostí patříme mezi významné a respektované investory. Do našeho portfolia patří několik desítek nemovitostí, zejména hotelů a administrativních budov. Z regionálního pohledu se tyto reality nachází především v Praze, horských a lázeňských lokalitách.

Nová šance

Se vstupem České republiky do Evropské unie a změnou právní úpravy v oblasti kolektivního investování se českým subjektům naskytly nové investiční příležitosti. Nový zákon o kolektivním investování (zákon č. 189/2004 Sb.) nabízí v současnosti už i u nás možnost investovat prostřednictvím tzv. speciálních fondů. Založení a investování prostřednictvím jednoho z druhů těchto fondů, takzvaného speciálního fondu nemovitostí, by pro nás znamenalo efektivnější způsob podnikání v našem oboru. Dosud jsme mohli pouze sledovat zahraniční subjekty, které již této možnosti využívají. Ve vstupu na trh kolektivního investování vidíme nesčetné příležitosti, jak dále rozvíjet naše podnikatelské aktivity. Například atraktivita některých lokalit je v současné době stále ještě nedoceněna, v budoucnu lze však očekávat nárůst poptávky po nemovitostech v těchto lokalitách, a proto v podnikání prostřednictvím speciálního fondu nemovitostí spatřujeme velký potenciál pro růst celého koncernu CIMEX. Jsme přesvědčeni, že založením a investováním prostřednictvím speciálního fondu nemovitostí přidáme celému koncernu CIMEX na důvěryhodnosti.

Daňové aspekty

V novele zákona o daních z příjmů je nově stanovena sazba daně z příjmů právnických osob pro investiční a podílové fondy ve výši pět procent. Domníváme se, že primárně zákonodárcům nešlo o poskytnutí daňové úlevy pro některé české subjekty, ale o zatraktivnění daňového domicilu v České republice, a tím i omezení legální daňové optimalizace českých poplatníků prostřednictvím zahraničních struktur. Dle našeho názoru je zde patrná snaha státu zajistit si příjmy ze zdrojů, které by jinak velmi pravděpodobně a podotýkáme, že i legálně, skončily v zahraničí.

Možné překážky

Jako zásadní problém vidíme významné nedostatky v samotném zákoně o kolektivním investování, který je v mnoha ohledech i pro erudované právní experty velkým oříškem, kdy některá ustanovení tohoto zákona působí nejednoznačně a umožňují dvojí výklad, jinde zase potřebná legislativní úprava zcela chybí. Někteří právní experti se dokonce domnívají, že díky rozporům v zákoně o kolektivním investování, nelze investiční fond prakticky vůbec založit. Problémy tak mohou nastat již při samotném zakládání speciálního fondu nemovitostí a získání povolení k jeho činnosti, kdy je třeba splnit zákonem stanovené podmínky a předložit Komisi pro cenné papíry celou řadu dokumentů. Vzhledem k tomu, že Komise pro cenné papíry dosud nezaujala ve vztahu k některým sporným otázkám nové právní úpravy kolektivního investování jednoznačné stanovisko, lze v současné době v mnoha ohledech jen obtížně předpokládat, jakým způsobem se bude vyvíjet její rozhodovací praxe v rámci řízení o udělení povolení k činnosti. Jednou z povinností speciálního fondu nemovitostí stanovenou zákonem o kolektivním investování je povinnost uzavřít smlouvu s tzv. depozitářem. Působnost depozitáře je obecně stanovena zákonem o kolektivním investování. Depozitářem fondu kolektivního investování může být pouze banka, která má za úkol zejména evidovat majetek speciálního fondu a kontrolovat, zda fond kolektivního investování nakládá se svým majetkem v souladu s platnými právními předpisy a statutem. Jednotlivá práva a povinnosti fondu kolektivního investování a depozitáře jsou pak upravena v depozitářské smlouvě. Depozitář má řadu kontrolních a dozorčích pravomocí a je tak mj. důležitým zprostředkovatelem informací mezi fondem kolektivního investování a Komisí pro cenné papíry. Za výkon činnosti depozitáře si banky účtují poměrně vysokou odměnu, stanovenou zpravidla podílem z hodnoty vlastního kapitálu fondu kolektivního investování. I přes vše výše uvedené věříme, že se tyto problémy podaří vyřešit a zakládání speciálních fondů nemovitostí v České republice a investování jejich prostřednictvím realizovat.

Plány

V současné době plánujeme založení speciálního fondu nemovitostí, jehož prostřednictvím by mohly mj. investovat společnosti, které jsou součástí koncernu. Doufáme, že se nám tento fond podaří založit v blízké budoucnosti a nadále ho zdárně provozovat. Ze zákona o kolektivním investování vyplývá, že investice jednoho investora do speciálního fondu nemovitostí musí činit nejméně dva miliony Kč. Přesto věříme, že náš fond bude úspěšný, i když se touto podmínkou významně snižuje možnost investování pro běžnou veřejnost.
Jsme přesvědčeni, že nový zákon o kolektivním investování přinese pozitivní impulsy na český realitní trh. Nyní je nutné, aby se všechny zainteresované subjekty aktivně podílely na správném „oživení“ tohoto zákona, tj. aby nová právní úprava, která může přilákat i řadu zahraničních investorů, byla zavedena i do reálného života, a skutečný úmysl zákonodárců – umožnit investování do nemovitostí dle evropských standardů nebyl jen mrtvým ustanovením zákona pro jeho praktickou nerealizovatelnost. To by byla velká škoda.
Přesto, že při zakládání speciálního fondu nemovitostí a následně při jeho fungování bude nezbytné překonat řadu překážek, doufáme, že se nám podaří v blízké době nabídnout veřejnosti možnost investovat do speciálního fondu nemovitostí a alokace prostředků do fondů kolektivního investování tak bude zajímavou alternativou zhodnocení finančních prostředků pro jednotlivce i společnosti. Založení speciálního fondu nemovitostí se tak pro nás stává velkou výzvou i blízkým cílem.