Význam alternativního produktu factoringu roste, přestože to statistiky zatím nepotvrzují
Tvrzení, že špatné časy v ekonomice svědčí alternativním finančním produktům, začíná od poloviny loňského roku potvrzovat praxe. Vychází z úvahy, že zhoršený ekonomický vývoj znamená vyšší riziko pro bankovnictví. To reaguje konzervativně zpřísněním úvěrového procesu a následným výstupem z financování subjektů. Ty se kvůli zpřísnění dostávají mimo limit daný novou akceptační politikou, čímž se na finančním trhu uvolňuje prostor pro alternativní produkty, jako je factoring. Jeho výhodou také je, že pro uživatele snižuje riziko platebních výpadků. Doplňuje totiž financování o správu pohledávek. Jeho nejkomplexnější forma – takzvaný bezregresní factoring – pak poskytuje ochranu v případě platební neschopnosti odběratelů. Přináší tedy větší jistotu, jež je v krizi vyhledávaná nejen v oblasti financí.
Méně drastické opatření
Statistika Asociace factoringových společností ČR a srovnání výsledků z let 2007 a 2008 však příznivé prostředí pro factoring nepotvrzují. Naopak růst obratu postoupených pohledávek, který se v minulých letech pohyboval meziročně okolo dvaceti procent, výrazně zpomalil – na pouhých 5,4 procenta. Pochyby ještě zvyšuje srovnání výsledků čtvrtých čtvrtletí. V tomto období 2008 poklesl objem factoringových transakcí oproti předchozímu roku téměř o sedmnáct procent. Factoringové společnosti navíc očekávají pokračování tohoto trendu. Neplatí tedy tvrzení o konjunktuře alternativního financování během krize? Možná neplatí. Tento závěr je však minimálně předčasný.
Při hodnocení současného vývoje je třeba vzít v úvahu, že krize má v první fázi na factoringové společnosti stejný dopad jako na ostatní úvěrové instituce. I ony musejí upravit akceptační politiky a ukončit financování některých klientů, neboť to, co bylo přijatelné za konjunktury, je během krize příliš rizikové. Rozložení rizika mezi dodavatele (klienta factoringové společnosti) a jeho odběratele postoupenými pohledávkami však umožňuje, aby toto opatření nebylo natolik drastické jako v případě bank.
Do vývoje obratu postoupených pohledávek se negativně promítá i pokles ekonomické aktivity u většiny ostatních klientů. Podniky mají méně zakázek, a proto generují méně pohledávek. Poměrně prudké snížení obratu postoupených pohledávek způsobené uvedenými příčinami nelze nahradit novým obratem okamžitě.
Předčasný závěr
Současně s tímto vývojem se však stabilizují nové podmínky. Firmy se postupně přizpůsobují změnám ekonomického prostředí a přijímají opatření (často nepopulární), která jim zajistí existenci i za snížené konjunktury. Nadále potřebují cizí zdroje, často však narazí na přísnější požadavky bank. Flexibilní přístup a rychlé jednání, atributy typické pro factoringové společnosti, začnou v uvolněném prostoru finančního trhu reagovat na zvýšenou poptávku a vyvolají růst tohoto alternativního financování.
Co z toho vyplývá? Těsnější kontrola nad financovanými aktivy, v případě factoringu nad pohledávkami, umožní získat za krize finanční prostředky i subjektům, kterým recese pokazila finanční výkazy. Význam alternativního financování roste. A to, že statistiky tuto skutečnost zatím nepotvrdily, je pouze dočasné.
