První kolo: nezájem

Zahraniční akcionáři o Unipetrol nestojí

PRAHA (il, rů) – Všichni tři zahraniční akcionáři České rafinérské (ČeR) minulý týden oznámili, že zatím nehodlají od Unipetrolu koupit 51 procent akcií firmy. Nabídku dostali v souvislosti s privatizací Unipetrolu, protože mají podle smlouvy z roku 1995 při změně vlastníka holdingu na tento podíl opční právo. Do 6. června, kdy nabídka vypršela, oznámily Agip a Shell, že o podíl nebudou mít zájem ani do budoucna. Firma Conoco uvedla, že nabídku nevyužije kvůli sporům o budoucích předávacích cenách mezi ČeR a další dcerou Unipetrolu, Chemopetrolem. „Máme i nadále zájem o akcie ČeR i podíl v Benzině,“ uvedl ředitel Conoco Barry Kumins. Zdroj týdeníku EURO z Unipetrolu tvrdí, že není vyloučeno, že Conoco v krátké době opci uplatní. Další variantou je, že Unipetrol 51 procent ČeR nabídne v tendru dalším zájemcům. Ředitel Kumins si podle agentury Fleet Sheet stěžuje na ohrožení investic firmy Conoco v České republice. Konsorcium IOC, jehož členem je i Conoco, získalo 49 procent ČeR za 168 milionů dolarů (tehdy asi 4,6 miliardy korun). K tomuto vloženému kapitálu IOC souhlasil s investicemi z vlastních zdrojů ČeR ve výši 480 milionů dolarů. IOC tedy neinvestovalo ze svých zdrojů. Podle informací týdeníku EURO z jedné renomované zahraniční poradenské firmy návratnost investice IOC v ČeR byla výjimečně dobrá vzhledem k ukazateli ROE (return on investment) i CAGR (compounded annual growth rate), vyjadřující vzrůst návratnosti kapitálu na úrovni 17 až 18 procent. Cena podílu IOC v ČeR (49 procent) na konci roku byla údajně stanovena na 225 milionů dolarů (asi 7,7 miliardy korun), což je velmi konzervativní odhad. Když se srovnají transakce firmy MOL v Slovnaftu či akvizice ruského Jukosu, tržní hodnota podílu IOC v ČeR musí být vyšší než 225 milionů dolarů. Odečteme-li 2,6 milardy korun ze 7,7 miliardy, výsledných více než pět miliard znamená výjimečné zhodnocení investic IOC u nás. (Obsah dopisu ministra Miroslava Grégra akcionářům IOC najdete na straně 32, rozhovor s šéfem Unipetrolu Pavlem Švarcem na straně 42.)