Česko se může stát klíčovou zemí pro zahraniční investory
V roce 2006 vznikl v České republice první fond kvalifikovaných investorů. Od té doby uplynulo již více než pět let a přibylo velké množství nových fondů. Česká národní banka jich eviduje ke konci letošního října devadesát osm. Podle dat Asociace pro kapitálový trh přesáhl majetek v těchto fondech na konci června 40 miliard korun, a to se započítávají pouze společnosti a fondy, které jsou jejími členy. Hodnota majetku ve všech fondech kvalifikovaných investorů u nás se tak zřejmě pohybuje zhruba mezi 45 a 50 miliardami korun.
K takovému rozmachu mezi fondy přispělo několik faktorů najednou. Byla to určitě nová úprava daní a legislativy. Zákon o kolektivním investování totiž dovoluje založit fond minimálně dvěma investorům, kteří splnili statut kvalifikovaného investora s částkou přesahující jeden milion korun a znalostí v oblasti investiční politiky fondu. Platí, že povinností fondu je v průběhu roku navýšit vlastní kapitál na více než 50 milionů, v opačném případě ČNB zahajuje správní řízení o odnětí licence fondu. Pětiprocentní sazba daně z příjmu pro fondy kolektivního investování platí již řadu let, nicméně zakotvením speciálních fondů a fondů kvalifikovaných investorů do zákona o kolektivním investování v roce 2006, se tyto fondy rovněž těší výhodnému zdanění. Kapitálový výnos investora – fyzické osoby je od daně z příjmu při odchodu z fondu osvobozen úplně, za předpokladu, že splňuje test šestiměsíční držby.
V současné době však bude prostředí těchto fondů procházet zásadními změnami. Evropský parlament a Rada schválily 8. června letošního roku směrnici o správcích alternativních investičních fondů (AIFMD). Toto nařízení harmonizuje režim pro private placement a fondy kolektivního investování. Zejména se jedná o speciální fondy, fondy kvalifikovaných investorů a další typy fondů. AIFMD jen potvrzuje správnou cestu naší fondové legislativy, která už některé změny dříve provedla. Výhodou Česka tedy je, že řadu požadavků již máme v zákoně, na druhou stranu nová směrnice EU přináší konkurenci s ostatními členskými zeměmi EU, a dokonce i mimo ně. Ruku v ruce s harmonizací jde také chystaná novela zákona o daních z příjmů, která bude mimo jiné významně upravovat právě zdanění v oblasti kolektivního investování. Dojde k výrazné změně daňového režimu jak pro vlastní fondy, tak pro investory. Časový test pro osvobození kapitálových výnosů se prodlouží na tři roky a výplata dividend z fondů bude podléhat srážkové dani. Návrh rovněž přináší změnu v sazbě na nula procent, což bude jistě u investorů velmi vítané.
Česko tak má šanci stát se jedním z center alternativních fondů a klíčovou zemí pro zahraniční investory.
