ŠOK

Maloobchodní tržby

Březnový desetiprocentní růst maloobchodních tržeb (ve stálých cenách) je kolosální šok. Meziroční index se dostal nad stovku poprvé od prosince 1997, a to v míře nevídané. Růst přitom vykázaly všechny skupiny zboží, tedy i nepotravinářský sortiment (plus 3,9 procenta), který indikuje konzumentské nálady citlivěji než životně nezbytné jídlo.

Překvapení bylo natolik velké, že vyvolalo podezření, zda se Český statistický úřad nespletl, což ten důrazně odmítl. Potom tedy nezbývá než počkat na duben, aby ukázal, zda se březnový výsledek promění v trend. Pokud ano, bude to zpráva smutnovese lá. Dobrá v tom smyslu, že by mohla signalizovat hospodářské oživení. Špatná ovšem pro vývoj spotřebitelských cen i obchodní bilance. Národní banka měla z poptávkových důsledků letošního růstu reálných mezd od počátku vítr a březnové utrácení naznačilo, že to nebyla panika. Naopak úvahy vládního kabinetu o cílevědomém zaměření činnosti ČNB na růst inflace sice ani nyní neztratily na zajímavosti, nicméně reálný vývoj neodbytně upozorňuje na jejich opravdu kabinetní charakter.