Na mimoburzovním trhu zbude od příštího roku jen kolem 350 firem
Dlouho očekávané oddělení zrna od plev nabylo konkrétních rozměrů. Mimoburzovní RM–Systém zveřejnil koncem minulého týdne seznam 552 málo obchodovaných společností, se kterými se letos v prosinci s největší pravděpodobností definitivně rozloučí. Další stovky firem se budou poroučet již v průběhu léta. Trh RM–S tak do budoucna výrazně prořídne a bude se na něm moci obchodovat jen s přibližně 350 oproti současným 1200 titulům. Celou akci spustila novela zákona o cenných papírech. Ta totiž přikazujeorganizátorům trhu (tedy burze a RM–S), aby vyřadili ze svých středů emise, které nesplňují podmínku výše základního jmění přes jeden milion eur, což je zhruba 35 milionů korun. Druhým podstatným předpokladem pro setrvání na trhu nadiktovaným novou legislativou je rozptýlenost vlastnictví akcií mezi investory. Ta musí být vyšší než 25 procent emise společnosti. Na kameni kámen. Tato dvě kritéria však nesplní většina nyní obchodovaných společností na RM–S, pro který tak bude čistka bolestná především. Pražská burza totiž vyčistila svůj trh od málo likvidních podniků již během minulých let a v současnosti se na ní obchoduje už jen kolem 240 emisí. Odchod se tam bude týkat maximálně dvou desítek firem, jak tvrdí její vrcholní představitelé. Liteře zákona nyní podle výpočtů RM–S vyhovuje 311 jeho emisí. U 552 zmiňovaných nelikvidních titulů je konec od příštího roku zpečetěný. „Jejich odchod je téměř definitivní, uvádí náměstek RM–S Jaroslav Šírek. Můžeme mezi nimi najít například Destu, Škodu Liaz či Vojenské stavby Praha (viz tabulka). RM–S však připravil ještě seznam 122 emisí, z nichž se některé nakonec na jeho trhu mohou od Nového roku přece jen ještě objevit. Novela zákona, která všechno toto způsobila, povoluje totiž organizátorovi trhu udělit společnosti výjimku, přihmouřit nad některými kritérii oči a na trhu cenné papíry ponechat. „Z těch 122 firem očekávám, že by jich mohlo projít ještě kolem 40, říká Šírek. K těm by mohly patřit (ale také nemusely) například Hotel Panorama, Královopolská, fond Kredital, Pražské pivovary, Lachema, Motokov, Omnipol, Perla, Xaverov, Zbrojovka Brno či Zetor. Dosud zveřejněné výsledky vycházejí z výpočtů RM–S k 31. březnu 2001 a mohou ještě doznat určitých změn. Definitivní seznamy „kdo s koho musí totiž RM–S připravit podle zákona do poloviny roku. Příliš se však od těch nyní publikovaných lišit nebudou. Čistit se však bude na RM–S z gruntu, a to již letos v létě. Od července se chce totiž RM–S průběžně rozloučit ještě se 142 firmami, u kterých došlo již loni ke zrušení veřejné obchodovatelnosti akcií, a ty by zmizely z trhu stejně. Řady opustí také 77 společností v likvidaci a čtrnáct otevřených podílových fondů, které nemohou být podle novely zákona na veřejném trhu již nadále obchodovány. RM–S srovná krok s burzou. Suma sumárum opustí za osm měsíců RM–S kolem 800 titulů a zbyde jen asi 350 firem. Tím se částečně srovnají počty cenných papírů mezi RM–S a konkurenční burzou. To však platí, jen pokud jde o čísla titulů. Co do objemu obchodů je rozdíl mezi oběma organizátory propastný. Za loňský rok ukousla burza z koláče objemů obchodů v České republice 92 procent, na RM–S připadlo pět procent, zbytek pak obstaraly obchody ve Středisku cenných papírů. Úbytek podstatné části emisí z RM–S by však, jak prohlašuje jeho vedení, tento trh neměl do budoucna existenčně ohrozit. Stáhnuté emise totiž díky své malé likviditě tvořily jen zlomek celkových objemů obchodů, a tím i příjmů do pokladny RM–S. Co s nimi? RM–S stejně jako zástupci menšinových akcionářů sdružených ve společenství OSMA označují tento velký třesk za porušování práv akcionářů, či dokonce okrádání státem (EURO 31/2000). Stovky tisíc jich tak přijdou o možnost se svými akciemi z kuponové privatizace nadále nakládat a nebudou mít ani možnost odkupu. Pak jim nezbude než si sami najít případného kupce svých akcií, nebo se obrátit o pomoc na některou z brokerských firem. Největší zastánce odchodu stovek titulů z veřejného trhu – Komise pro cenné papíry naproti tomu označuje tento krok za nezbytný předpoklad k transparentnosti tuzemského kapitálového trhu. „S akciemi, které mají být vyřazeny, se stejně téměř neobchoduje. Kdyby je chtěl akcionář prodat, mohl tak učinit již dávno, tvrdí šéf Komise pro cenné papíry František Jakub. A dodává, že tyto nelikvidní cenné papíry přece nemohou plnit portfolia našich investičních, podílových či penzijních fondů. Nehledě na to, že zmanipulovat cenu takového cenného papíru je v tuzemských poměrech hračkou (EURO 35/2000).
Některé známé firmy, které opustí definitivně trh RM–S Botana Pragolaktos Čepro Praha Stojimport FosfaSvoboda, grafické záv. Desta CZ Škoda Liaz Gala Union Banka Hotel International Vojenské stavby Praha KovopetrolZVU PBS Brno
Pramen: RM - Systém
