Základním vodítkem pro určení hodnoty majetku je výše čistého zisku dané firmy či firemní skupiny. Čistý zisk po očištění o podíly jiných akcionářů je násoben příslušným násobkem, který se pohybuje dle perspektiv oboru od deseti (třeba těžba uhlí) po 15 (rychle rostoucí firmy v oboru IT). Protože čistý zisk může být zkreslen mimořádnými vlivy, brali jsme v úvahu také výši provozního zisku před odpisy (EBITDA), vlastního kapitálu a u developerů též čistou hodnotu aktiv.
Konzervativní násobky
Proč zrovna čistý zisk? Nehledáme hodnotu podniku, kterou lépe zobrazuje příslušný násobek EBITDA, ale hodnotu podílu konkrétního majitele či akcionáře.
Současně je čistý zisk očištěn od výše placených úroků. Mnohé české a slovenské společnosti, chlubící se vysokou provozní ziskovostí, jsou značně zadluženy a hodnota společnosti (enterprise value) se v takovém případě s hodnotou podílů vlastníků výrazně rozchází.
Dalším klíčovým ukazatelem, bez kterého by výpočet nebyl úplný, je objem v minulosti vyplacených dividend směrem k vlastníkovi. Právě dividendové příjmy dnes tvoří významnou část majetku řady českých i slovenských miliardářů. Ve vybraných případech došlo k dotazování u zástupců miliardářů, z nichž někteří jsou ochotni výši majetku sdělit. Dlužno dodat, že mnozí mají sklony tyto cifry nadhodnocovat, proto je dále ověřujeme a přepočítáváme.
Prezentovaná čísla jsou již očištěna o dluh na úrovni firem a menšinové podíly dalších akcionářů. Někteří miliardáři mohou být zadluženi i sami jako fyzické osoby; problém je, že takový dluh je téměř nezjistitelný a nikdo se k němu nechce přiznat. Tuto otázku tedy nebereme v úvahu, stejně jako dohady o možné roli utajených investorů či beneficientů v některých větších společnostech a firemních skupinách.
Přiznejme si, že doba prosperity a nízkých sazeb nemusí trvat navždy a signály ekonomického zpomalení (třeba vývoj průmyslové výroby v Německu) již přicházejí. Zvolené násobky čistého zisku a EBITDA jsou i proto poměrně konzervativní. Pro úplnost dodáváme, že u byznysmenů, kteří svou firmu již v minulých letech a měsících prodali, vychází ocenění majetku téměř vždy z oznámené či odhadované prodejní ceny.
Inspirace na Slovensku
Informace o firmách a firemních skupinách sledovaných miliardářů jsme vyhledávali především ve veřejných zdrojích – v českém a slovenském obchodním rejstříku, ve výročních zprávách, tiskových zprávách, vyjádřeních do různých médií, případně během osobních setkání.
Dostupnost údajů na Slovensku se v posledních letech výrazně zlepšila a v současnosti je lepší než v Česku. Velmi cenným zdrojem dat jsou hlavně dva slovenské weby – Registr účetních závěrek, ve kterém lze již na počátku července dohledat aktuální finanční výsledky firem, a Registr partnerů veřejného a soukromého sektoru, v němž lze najít údaje o vlastnické struktuře řady velkých slovenských i českých podniků. Obdobný český rejstřík je oproti tomu naprostý paskvil.
Někdy nezbývá než doufat, že firmy uvádějí informace o vlastnické struktuře i dalších skutečnostech pravdivě. Tajemné postavy českého i slovenského byznysu, u nichž jsou k dispozici mnohdy jen divoké dohady a spekulace z trhu, v žebříčku zařazeny nejsou. Pokud jsme na někoho zapomněli, předem se omlouváme. Jako novináři nejsme všemocní ani vševědoucí.
Pořadí Jméno Hodnota majetku Hodnota majetku Změna hodnoty Hlavní
2019 v roce 2019 v roce 2018 majetku zdroj
(v mld. Kč) (v mld. Kč) (v mld. Kč) majetku
1. Petr Kellner 270 240 30 finanční služby
2. Radovan Vítek 89 75 14 nemovitosti
3. Karel Komárek 80 70 10 sázky a loterie
4. Andrej Babiš 71 91 -20 různé obory
5. Daniel Křetínský 68 54 14 energetika
6. Patrik Tkáč 55 55 0 prodej firmy
7. Ivan Chrenko 39 36 3 nemovitosti
8. Pavel Baudiš 36,5 29 7,5 IT / internet
9. Pavel Tykač 29,5 31 -1,5 energetika
10. Jiří Šmejc 28 18,1 9,9 finanční služby
11. Marek Dospiva 27,5 23 4,5 různé obory
Jaroslav Haščák 27,5 23 4,5 různé obory
13. Tomáš Chrenek 24,5 20,5 4 hutnictví
14. Ivo Lukačovič 24 23,5 0,5 IT / internet
15. Jozef Tkáč 23 22 1 finanční služby
Ivan Jakabovič 23 22 1 finanční služby
17. Milan Fiľo 21 19 2 ostatní průmysl
18. Mária Blašková s rodinou 20,2 15,8 4,4 hutnictví
Ján Moder s rodinou 20,2 15,8 4,4 hutnictví
20. Evžen Balko s rodinou 20,1 15,7 4,4 hutnictví
21. Eduard Kučera 19,9 17,3 2,6 IT / internet
22. Dušan Kunovský 19 16,2 2,8 nemovitosti
Zdeněk Bakala 19 18 1 prodej firmy
24. Jaromír Tesař 18 16,7 1,3 energetika
25. Aleš Zavoral 17,8 15 2,8 maloobchod
26. Tomáš Němec 15,5 15,7 -0,2 prodej firmy
27. Oldřich Šlemr 14,2 15,1 -0,9 prodej firmy
28. Petr Otava 13 10,7 2,3 hutnictví
29. Martin Kúšik 11,5 10,5 1 maloobchod
30. Marek Čmejla 10,5 10,5 0 prodej firmy
31. Jaroslav a Michal Strnadové 9,9 10,2 -0,3 zbrojní průmysl
32. Peter Korbačka 9,8 8,8 1 nemovitosti
33. René Holeček 9,6 8,4 1,2 zbrojní průmysl
34. Miroslav Trnka 9,5 9,5 0 IT / internet
35. Rudolf Hrubý 9,2 9,2 0 IT / internet
Peter Paško 9,2 9,2 0 IT / internet
37. Jitka Cechlová Komárková 9,1 8,9 0,2 strojírenství
38. Pavel Hubáček 8,9 7,3 1,6 různé obory
39. Jiří Šimáně 8,8 9,1 -0,3 různé obory
40. Martin Hájek 8,5 7,5 1 IT / internet
41. David Beran 8 9 -1 finanční služby
42. Lubomír Stoklásek 7,6 7,2 0,4 strojírenství
43. Petr Marsa 7,5 3,2 4,3 finanční služby
Romuald Kopún 7,5 3,2 4,3 finanční služby
45. Pavel Bouška 7,3 6,6 0,7 ostatní průmysl
46. Jiří a Hana Písaříkovi 7,2 8,5 -1,3 energetika
47. Karel a Jan Schwarzenbergové 7 7 0 nemovitosti
48. Dalibor Dědek 6,8 6,7 0,1 elektro průmysl
49. Jozef Oravkin 6,7 5,5 1,2 různé obory
50. Alessandro Pasquale 6,6 6,4 0,2 potravinářství
Pořadí Jméno Hodnota majetku Hodnota majetku Změna hodnoty Hlavní
2019 v roce 2019 v roce 2018 majetku zdroj
(v mld. Kč) (v mld. Kč) (v mld. Kč) majetku
51. Radim Passer 6,3 5,8 0,5 nemovitosti
52. Pavel Juříček 6,2 5,3 0,9 strojírenství
Tomáš Krsek 6,2 6,2 0 prodej firmy
Václav Skala 6,2 5,6 0,6 nemovitosti
Ivo Valenta s rodinou 6,2 5,7 0,5 sázky a loterie
56. Jiří Hlavatý 6,0 6,5 -0,5 textilní průmysl
57. Jaromír Šmejkal 5,9 6,1 -0,2 různé obory
58. Zdeněk Pelc 5,7 4,9 0,8 ostatní průmysl
59. Jozef Brhel s rodinou 5,3 5 0,3 energetika
Vasil Bobela 5,3 5,1 0,2 různé obory
Petr Pudil 5,3 5,1 0,2 různé obory
Jan Dobrovský 5,3 5,1 0,2 různé obory
63. Ivan Zach 5,2 4,8 0,4 média
64. Richard Marko 5,05 5,05 0 IT / internet
Maroš Grund 5,05 5,05 0 IT / internet
66. Petr Němec 5 4 1 prodej firmy
67. Miroslav Kurka s rodinou 4,7 4,3 0,4 různé obory
68. Michal Korecký 4,6 4,6 0 strojírenství
69. Zbyněk Frolík s rodinou 4,55 4,35 0,2 zdravotnictví
70. Václav Brabec 4,5 3,9 0,6 stavebnictví
Jiří Malúš 4,5 4,5 0 prodej firmy
Milan Šrejber 4,5 4,5 0 nemovitosti
Jiří Zapletal 4,5 4,5 0 prodej firmy
74. Martin Vohánka 4,4 4,4 0 finanční služby
Petr Paukner 4,4 4,25 0,15 velkoobchod
Michal Lazar 4,4 4,3 0,1 strojírenství
77. Richard Háva s rodinou 4,25 3,5 0,75 zbrojní průmysl
78. Vlastislav Bříza s rodinou 4,1 3,8 0,3 ostatní průmysl
79. Vladimír Heluz s rodinou 4 3,4 0,6 stavebnictví
Otakar Moťka 4 4 0 různé obory
Oszkár Világi 4 4 0 různé obory
82. Gabriel Večeřa 3,9 3,6 0,3 zemědělství
83. Roman Korbačka 3,8 4,2 -0,4 strojírenství
Ivan Kmotrík 3,8 4,1 -0,3 ostatní průmysl
Karel Pražák 3,8 3,3 0,5 různé obory
86. Anton Zajac 3,75 3,75 0 IT / internet
87. František Fabičovič a Radka Prokopová 3,7 3,7 0 ostatní průmysl
František Štěpánek 3,7 4,65 -0,95 energetika
89. Jiří a Monika Rulíškovi 3,6 3,4 0,2 nemovitosti
František Studénka 3,6 3,3 0,3 hutnictví
Jaroslava Valová s rodinou 3,6 3,15 0,45 ostatní průmysl
92. Kateřina Janků 3,5 3,5 0 prodej firmy
Jiří Trávníček 3,5 3,5 0 prodej firmy
94. Ivan Baťka 3,4 2,15 1,25 chemický průmysl
Pavol Kollár 3,4 3,2 0,2 maloobchod
Ladislav Petřek 3,4 3,2 0,2 elektro průmysl
Josef Valchář 3,4 3,2 0,2 elektro průmysl
98. Vít Kutnar 3,3 3,1 0,2 maloobchod
Petra Kutnarová 3,3 3,1 0,2 maloobchod
Vladimír Velebný 3,3 2,45 0,85 chemický průmysl
1,54
bilionu korun
9,5 %
miliardářů navýšilo oproti 67 loňskému roku hodnotu svého majetku
13 30 mld. Kč O tolik za uplynulý rok zbohatl Petr Kellner, jde o největší přírůstek majetku z celého žebříčku
134 procent V procentuálním vyjádření si nejvíce polepšili majitelé Fio banky Petr Marsa a Romuald Kopún
Žebříček je poněkud genderově nevyrovnaný. Objevuje se v něm pouze devět žen – pět samostatně a čtyři vlastní firmy spolu se svými manžely
11
2 0 mld. Kč Největší meziroční propad zaznamenal český premiér Andrej Babiš
O autorovi| David Tramba • tramba@mf.cz
