Akcie těžařů postižených komoditní krizí patří k těm, kterým analytici předvídají zlou budoucnost. Od začátku tohoto roku ale očekávání expertů selhávají. Akcie komoditních gigantů Anglo American nebo Glencore na londýnské burze posilují nejvíce z velkých společností.
Nejvýraznější je situace u Anglo American. Po výrazném propadu z minulého roku se hodnota akcií firmy na burze v Londýně od konce ledna více než ztrojnásobila. Přidává tak nejvíce ze všech společností indexu FTSE 100. Doporučení analytiků na začátku roku přitom zněla jednomyslně: prodat.
„Tento vývoj překvapil každého,“ prohlásil pro agenturu Bloomberg Jeremy Wrathall z londýnské společnosti Investec. I tak své odhady analytici nemění. Investec zůstává u doporučení „prodat“ u akcií Angla, stejně jako u dalších těžařů jako Glencore nebo Antofagasta. Pouze u Rio Tinta doporučuje „nákup“.
Akcie Glencore jsou druhé nejvíce posilující z FTSE 100. V polovině ledna se odrazily ode dna a nyní je jejich hodnota více než dvojnásobná. Další velký těžař BHP Billiton přidává přes 60 procent, Rio Tinto necelých 50 procent.
Ztráty a dluhy
Ceny akcií jsou v podstatě jediným číslem, jejichž růst může těžaře těšit. Anglo American v únoru oznámila znepokojivé výsledky za rok 2015, kdy se jeho ztráta zdvojnásobila na 5,6 miliard dolarů (135 miliard korun). Všechny tři hlavní ratingové agentury snížily hodnocení firmy do spekulativního pásma. Glencore rovněž ohlásil ztrátu téměř pěti miliard dolarů.
Těžařské společnosti navíc tíží dluhy a začaly tak prodávat některá svá aktiva včetně dolů, propouštět zaměstnance a omezovat vyplácení dividend. Glencore, jehož dluh ke konci loňského roku dosahoval 25,9 miliard dolarů, v tomto roce plánuje prodat majetek až za pět miliard. Zároveň řada z nich začala odkupovat vlastní dluhopisy. Anglo je chce do dvou let skoupit v objemu 7,5 miliard dolarů, dluh společnosti dosahuje 12,9 miliard.
Pesimismus přetrvává
Za nečekaným letošním vývojem těžařských akcií stojí obrat v ceně komodit, které začaly po loňském propadu opět růst. Bloomberg Commodity Index vzrostl od poloviny ledna o 15 procent. Trhy navnadily příznivé signály z Číny, největší světového spotřebitele komodit. Pomohly ale také zmíněné kroky těžařů od prodeje aktiv po odkup dluhopisů.
Většina analytiků je ale stále pesimistická a letošní růst považuje za přehnaný. Citigroup zhoršila tento týden výhled těžařského odvětví. Experti označují bilance těžařů za zranitelná. „Ocenění [těžařských akcií] vzrostla příliš vysoko,“ říká Wrathall. „Je stále bezpečné se jich vyvarovat, i když se jim nedávno tak dařilo.“
Vývoj akcií Anglo American
