Český hrubý domácí produkt v posledním čtvrtletí roku 2015 klesl o desetinu procenta a podle našich výpočtů chybělo pouze málo k tomu, aby reportované snížení ekonomické produkce nebylo zaokrouhleno na dvě desetiny procenta.
Navíc došlo i k revizi údajů za druhé a třetí čtvrtletí 2015. Ve druhém čtvrtletí byl HDP revidován mírně nahoru, ale tato změna je tak malá, že se v růstových číslech ani neprojeví. Ve třetím čtvrtletí však došlo k revizi směrem dolů. Ta už byla výraznější a na růstech se projevila. M
ezičtvrtletní růst je odhadnut zpět na 0,5 procenta z 0,7 procenta a meziroční dynamika se tak vrátila ze 4,7 na 4,5 procenta. HDP od začátku roku 2015, kdy doslova neuvěřitelně vystřelil, velmi výrazně zpomaluje. Toto číslo je však podle našich výpočtů ovlivněno značnou volatilitou v položce daní (pravděpodobně z tabáku). Podíváme-li se na hrubou přidanou hodnotu (HPH), která daně nezahrnuje, vidíme vyrovnaný růst po celý rok a pouze zpomalení na jeho konci.
Za propadem HDP v posledním čtvrtletí stojí podle Českého statistického úřadu propady v energetice a v chemickém průmyslu. To odpovídá důsledku havárie v litvínovské rafinerii a výpadku tří bloků v jaderné elektrárně Dukovany. Nicméně se to nezdá jako dostatečné vysvětlení pro pokles ekonomiky.
Zvlášť při pohledu na statistiku HPH, která i v posledním čtvrtletí přidala 0,5 procenta. Vysvětlení je na straně daní, které křiví statistiku HDP. Česká ekonomika na tom tedy není tak zle, jak ukázala úterní čísla, i když určitě zpomalení ekonomiky vidět bylo.
Autor je ekonom Komerční banky
Čtěte také další komentáře „Z parketu“:
ČLÁNKY DO MAILU