Stárnutí populace je poměrně závažný demografický problém, s nímž se v poslední době potýká mnoho vyspělých zemí po celém světě. Nižší porodnost v kombinaci s vyšší délkou dožití vytváří stále větší tlak na důchodové systémy, přičemž odborníci varují, že v případě pokračování tohoto trendu se situace za pár desítek let stane neudržitelnou.
Analytici americké bankovní společnosti JPMorgan Chase navíc nyní varují, že zvyšující se počet seniorů bude mít nepříznivý vliv i na akcie. „Očekáváme, že stárnutí světové populace se v nadcházejících desetiletích zrychlí, což pravděpodobně povede ke špatným výsledkům pro akciový trh,“ uvedli podle Business Insideru odborníci z JPMorgan.
Současný demografický vývoj má podle nich vést především k poklesu výnosů akcií a také k nižšímu růstu jejich zisků. „Očekáváme, že v příštích deseti letech dojde ke zvýšení počtu lidí starších 65 let o přibližně jedno procento. To by mělo vést k poklesu ročních výnosů akcií o zhruba 0,92 procenta,“ vypočítali analytici.
Problém mají hlavně nadnárodní firmy
Souvislost mezi stárnoucí populací a nižší výkonností akcií tvoří především fakt, že starší lidé se obvykle místo investic soustředí hlavně na našetření úspor na důchod. Kvůli nižším investicím mají následně firmy menší prostor na inovace, což se negativně projevuje právě na výkonu akcií. Dalším podstatným faktorem je pak skutečnost, že podniky můžou mít problém sehnat dostatek zaměstnanců.
Analytici JPMorgan každopádně tvrdí, že dopad stárnoucí populace na jednotlivé firmy se bude výrazně lišit. Záležet bude samozřejmě na vývoji situace ve všech zemích, kde daná společnost působí. Obzvláště ohrožené jsou tedy především velké nadnárodní korporace, jež se soustředí na státy, v nichž je demografický trend nejméně příznivý.
Kromě nižších výnosů je navíc nutné počítat i s poklesem ocenění jednotlivých akcií. Když totiž starší lidé vybírají své penzijní fondy, vede to ke snížení celkových národních úspor, což zvyšuje výnosy dluhopisů. Senioři ve vyšším věku navíc často prodávají své stávající akcie, což opět negativně ovlivňuje jejich cenu.
Dařit se bude odvětví zdravotní péče
Ačkoliv stárnoucí populace bude pro většinu firem představovat komplikace, jednomu odvětví se má podle analytiků dařit. Nepřekvapivě to bude sektor zdravotní péče, který bude prosperovat právě díky rostoucímu počtu seniorů.
„Existuje naprosto jasný pozitivní vztah mezi stárnutím obyvatel a nadměrnými výnosy v odvětví zdravotní péče. U něj tedy očekáváme naopak zvýšení zisků,“ podotkli analytici, podle nichž nárůst podílu obyvatel starších 65 let o jedno procento povede v následujících deseti letech ke zvýšení zisků celého sektoru o 0,85 procenta.
I v tomto případě bude ale samozřejmě záležet na situaci v jednotlivých zemích. Nejzávažnější demografická krize aktuálně panuje třeba v Číně a v Japonsku, kde se má podíl seniorů na populaci v následujících letech zvýšit o několik procentních bodů.
Dobře na tom ale není ani Česká republika. „Trvalým rysem populačního vývoje v příštích 35 letech bude nárůst počtu obyvatel ve věku 65 a více let. Počet seniorů, který na počátku loňského roku činil 2,2 milionu, se do konce 50. let vyšplhá na tři a čtvrt milionu,“ řekla v tiskové zprávě Michaela Němečková z oddělení demografické statistiky Českého statistického úřadu.
