V USA se v posledních letech rozšiřuje nový druh investování – takzvané osobní fondy. Jejich rozvoj je spjat s investováním pomocí internetu. Potenciálním investorům nabízejí vytvoření individuálních portfolií s maximální diverzifikací. Obsadily mezeru mezi diskontními brokery nabízejícími levné služby bez poradenství a investičními fondy s drahými poplatky za
obchodování a správu aktiv. Pomocí internetu mohou investoři nakupovat portfolia, která si předtím sami sestavili, a to za jednorázový roční poplatek.
Drahé a nečitelné.
Pětaosmdesát procent amerických fondů, jak vyplývá z průzkumů, nedokáže překonat srovnávací index. Přičemž mnoho fondů požaduje jednorázový (až pětiprocentní) vstupní poplatek. K tomu je nutno přičíst dalších 1,35 procenta jako poplatek managementu. Investoři přitom někdy ani nevědí, jaká aktiva má investiční fond právě ve svém portfoliu, a jsou rádi, když každé čtvrtletí dostanou zprávu o činnosti a aktivech fondu, která většinou uvádí pouze deset největších pozic.
Netfolio.
Prostřednictvím osobních fondů mají nyní drobní investoři v USA možnost dopřát si to, co bylo dosud
výsadou milionářů s osobními správci jmění. Pro investory, kteří si netroufají sestavit vlastní investiční portfolio, jsou k dispozici portfolia sestavená odborníky. Ta lze buď plně převzít, nebo vyměnit aktiva v portfoliích podle vlastního uvážení. Každý investor si mimoto před investicí určí svůj rizikový profil, a pokud by se od něj odchýlil, výstražný systém ho na to upozorní a zabrání mu v investici. Například Konzervativní investiční profil neumožní investovat do rizikových finančních instrumentů, jako jsou deriváty.
Mezi společnosti nabízející osobní fondy patří americký investiční poradce Netfolio Nic. Společnost má dvanáctileté zkušenosti jako registrovaný investiční poradce. Přejmenovala se z O Shaughnessy Capital Management na Netfolio v roce 1999, když své služby začala poskytovat i na internetu. Nabízí přes devadesát akciových portfolií za zlomek ceny běžné pro investiční fondy. Každý uživatel může akcie v portfoliu libovolně vyměnit, a vytvořit si tak individuální portfolio podle rizikového profilu. Objednávky na nákup portfolia jsou na burze vypořádány během několika sekund, a to za roční poplatek 200 dolarů. Netfolio je registrovaný investiční poradce, kterému obchodování zprostředkovává investiční banka Bear Stearns. Společnost Standard & Poor s dala Netfoliu exkluzivní přístup ke COMPUSTAT, což je nejobsáhlejší databáze, která napomáhá vytváření portfolií a testování všech investičních strategií používaných osobními fondy podle toho, jak byly v minulosti výkonné. Za minimální vklad se považuje 5000 dolarů, přičemž velmi dobrou diverzifikaci portfolia může investor dosáhnout od vkladu ve výši 10 000 dolarů.
Foliofn a UNX.
Další společností nabízející osobní fondy je Foliofn. Zákazníkům zprostředkovává investice do investičních košů, které si sami sestavili, nebo si je vybrali ze standardních portfolií. Jednotlivé akcie jsou vyměnitelné. Objednávky na trhu se uskutečňují dvakrát denně za poplatek šestnácti dolarů. Investoři mohou dosáhnout i s malou částkou vyšší diverzifikace tím, že si koupí pouhé části (zlomky) akcií. Foliofn není registrovaný poradce, ale broker. Svoje služby nabízí za poplatek 29,50 dolaru měsíčně nebo 295 dolarů ročně. Za to si investor může koupit až tři portfolia, která mohou obsahovat nejvýše 50 různých akcií. Portfolio lze sestavit pouze z 2500 největších amerických akcií.
Firma UNX obsluhuje zatím jen institucionální investory. Ti mohou investovat do investičních košů, které si sami sestavili. Mohou s nimi obchodovat, jako by to byly samostatné finanční instrumenty. Tato pokročilá on–line technika způsobila převrat v elektronickém brokerství pro profesionální investory, jako jsou například manažeři hedgeových fondů a registrovaní investiční poradci. UNX se zaměřuje jak na aktivní a profesionální obchodníky, kteří mění svá portfolia během dne či denně, tak i na dlouhodobé investory. Těm prvním nabízí UNX flexibilitu, rychlost a nepřetržitost správy akcií, to vše za nízké náklady.
Konkurenční boj.
Největší výhodou osobních fondů je to, že investoři platí nízké poplatky za služby a žádné procentuální nebo vstupní poplatky, jak je běžné u normálních investičních fondů. V investiční branži však vznikl velký odpor proti nové konkurenci a organizace amerických fondů ICI podala proti osobním fondům stížnost. Poukazuje na to, že jsou podobné investičním fondům, a proto by měly splňovat zákonná ustanovení jako ostatní aktivně spravované fondy. Tyto právní problémy brzdí růst personálních fondů, v nichž je v současné době investováno přes 700 milionů dolarů.
Nezávislí pozorovatelé však vidí nové investiční modely pozitivně. Odhaduje se, že osobní fondy budou mít během deseti let stejný význam jako tradiční investiční. Také největší američtí diskontní brokeři, jako E*Grade a Charles Schwab, chtějí svoji nabídku rozšířit o personální fondy. Netfolio zkoumá v současné době možnost expanze do Evropy a chce si svůj obchodní model licencovat u evropských diskontních brokerů a u bank.
