Akcionáři si stěžují na neúplné a nepravdivé informace...
Celý podtitul
Akcionáři si stěžují na neúplné a nepravdivé informace při nákupu cenných papírů telekomunikačního giganta
Třetí emise takzvaných T-akcií neboli lidových akcií telekomunikační firmy Deutsche Telekom v roce 2000 znamenala pro německé občany vrchol dobrodružství na burze a akciových trzích. Běžně totiž pro zhodnocení svých peněz upřednostňují spíše konzervativní postupy. Pod vlivem internetového nadšení a s pomocí známého německého herce Manfreda Kruga, který propůjčil reklamní kampani Deutsche Telekomu svou tvář, ovšem začaly kupovat akcie i široké vrstvy řadových Němců.
Kurz T-akcií byl při jejich uvedení na burzu 66,50 eura za kus a pro ty, kdo si je objednali s předstihem, 63,50 eura. Zájem o ně byl obrovský a přesahoval třiapůlkrát jejich emitovaný počet. Zpočátku kurz akcie rostl a všichni byli spokojení - Deutsche Telekom, akcionáři i stát, kterému tento obchod vynesl okolo patnácti miliard eur.
Nejvyšší hodnoty dosáhla T-akcie 103,50 eura. Pak však začal pád a od roku 2002 její hodnota nepřesáhla hranici dvaceti eur. V březnu 2008 byla přibližně deset eur.
ŠANCE U SOUDU MINIMÁLNÍ
Již delší dobu se však ozývají kritické hlasy, které zpochybňují informační kampaň při uvedení T-akcií na trh. Stížnosti vyvrcholily v dubnu letošního roku, kdy ve Frankfurtu nad Mohanem začal největší hospodářský proces v dějinách Německa. Jeden ze sedmnácti tisíc drobných akcionářů zažaloval za všechny koncern Deutsche Telekom a požadoval náhradu jim způsobené škody. Celkově jde o částku 80 milionů eur, přičemž Deutsche Telekom odmítl mimosoudní vyrovnání a chce se soudit. V roce 2005 se však koncern při podobném procesu ve Spojených státech amerických rozhodl pro mimosoudní vyrovnání a musel zaplatit 120 milionů amerických dolarů.
Každý, kdo podniká na burze, v zásadě i sám nese riziko, jež vyplývá z obchodování s akciemi. Akcionáři Deutsche Telekomu však tvrdí, že jim při nákupu akcií nebyly o nich poskytnuty všechny informace a že informační prospekt je podával v lepším světle, než jak na tom byly ve skutečnosti.
Žalující strana se soustřeďuje na dva body. Za prvé že skutečná hodnota majetku Deutsche Telekomu byla nadhodnocená, protože v roce 2001 byla snížena o 2,5 miliardy eur.
Druhým bodem žaloby je nákup amerického operátora mobilních telefonů Voicestream v roce 2001 za 34 miliard eur. Kupní cena byla dle žalobců přemrštěná, a když byla dohodnuta mezi květnem a červnem 2000, tedy v době uvedení akcií na trh, měli o tom být noví akcionáři informováni.
Soud se bude nejprve zabývat kauzou Voicestreamu. Kdy se začne věnovat problému hodnoty majetku, dosud není známo, protože to vyžaduje znalecký posudek, který přijde na několik milionů eur a jeho příprava může trvat i roky.
Právní odborníci považují šance žaloby za velmi malé, protože akcionáři Deutsche Telekomu musejí dokázat, že je informační prospekt nepravdivě informoval, a to ovlivnilo jejich kupní rozhodnutí. V tomto ohledu je americké právo vůči akcionářům mnohem vstřícnější než německé. A podobně i evropský právní předpis, který však vstoupil v účinnost až po emisi T-akcií, a proto pro tento případ neplatí.
U jednotlivých akcionářů jde spíše o menší částky pohybující se v rozmezí od jednoho do pěti tisíc eur. Ani v případě, že by Deutsche Telekom spor prohrál a musel akcie nakoupit za jejich prodejní cenu nazpět, by to však pro něj neznamenalo ztrátu, jež by ohrožovala jeho existenci.
Tento soudní spor je zajímavý tím, že kdyby se dostal před Evropský soudní dvůr v Lucembursku a bylo by použito dnešní platné právo, pak by to dle představ zákonodárců v Bruselu mělo značný dopad na německý akciový trh. Na jedné straně by to nutilo akciové společnosti důsledně dodržovat informační kriteria, jež velmi ovlivňují rozhodnutí potenciálních akcionářů. A na druhé straně by to posílilo důvěru malých investorů v akciový trh a také vymahatelnost práva. Německé právní předpisy týkající se obchodu s akciemi a burzovními transakcemi by se tím velmi přiblížily americkým, což by povzbudilo vznik nových advokátních kanceláři, které by se specializovaly na tento obor hospodářského práva.
SITUACE
Co se nelíbí akcionářům
- Skutečná hodnota majetku Deutsche Telekomu byla prý nadhodnocená, protože v roce 2001 byla snížena o 2,5 miliardy eur.
- Nákup amerického operátora mobilních telefonů Voicestream v roce 2001 za 34 miliard eur; podle žalobců jde o přemrštěnou cenu, o níž nebyli informováni.
