Rozhodnutí ČNB snížit úrokové sazby na absolutní historické minimum bylo sice bezprecedentní, ale ani v nejmenším překvapivé. Trhy tento krok očekávaly a centrální bankéři na něj všechny připravili. Navíc dává smysl – ekonomika je znovu v recesi, klesají investice i domácí spotřebitelská poptávka, zkrátka všechno kromě starého dobrého exportu. Obavy z inflace v tuto chvíli nejsou namístě, ostatně ukázaly se být liché i v uplynulých letech od začátku krize.
Otázkou je, co bude ČNB dělat dál. S postupným snižováním sazeb se zužuje i její manévrovací prostor. Až se dostane na nulu, k podpoře ekonomiky jí zbudou jen nestandardní nástroje typu tištění peněz, což je silně proti gustu současných členů bankovní rady. Dokázalo by snad vedení centrální banky překročit tuto hranici, jak to úspěšně udělal například americký Fed? Nebo alespoň, přemýšlí o tom někdo z nich?
ČLÁNKY DO MAILU