DALŠÍ BURZOVNÍ SBOHEM

Někteří brokeři ruší z ekonomických důvodů svá členství

Z pražského parketu přichází další nepříliš radostná zpráva. Poté, co několik členů pražské burzy snížilo svou aktivitu v obchodním systému SPAD (EURO 35/2000), a poté, co se začalo diskutovat o tom, jak to bude s likviditou domácí burzy s příchodem nové východoevropské kolegyně Newex, ukončují někteří členové na vlastní žádost svá členství. Důvod je jediný. Na tuzemském trhu, trpícím nedostatečnou nabídkou kvalitních a likvidních titulů, se jim obchodování s cennými papíry nevyplatí. Zápisné na burze činí v současnosti 1,5 milionu korun, roční poplatek pak dalších 660 tisíc. „Jsou to vysoké náklady, chceme jít do budoucna spíše cestou poradenství než obchodování, sdělil minulý týden týdeníku EURO sekretariát společnosti i–Tech Capital (dříve Stratego Invest). Tato firma ukončila své členství k poslednímu říjnu letošního roku. O měsíc dříve, rovněž na vlastní žádost, dala burze košem Erste Bank Sparkassen. O něčem svědčí také nedávná zpráva, že obchodník s cennými papíry – Burzovní společnost pro kapitálový trh – chce prodat své členství. O jeho místo ale zatím bohužel nemá i přes údajně výhodnou cenu nikdo zájem. Důvodem plánovaného stáhnutí Burzovní společnosti z burzy je podle Ivo Kaplána z této společnosti neatraktivnost domácího trhu. Firma sice hodlá zůstat i nadále obchodníkem, ale se specializací na zahraniční trhy. Hollmann: žádné drama. Burza má nyní 53 členů, což je dvakrát méně než v dobách svého největšího rozkvětu v roce 1996. Žádné drama v burzovním loučení nevidí generální tajemník pražské burzy Pavel Hollmann, podle něhož se v případě tří uváděných firem jedná spíše o menší obchodníky. „Zásadní redukce počtu obchodníků a rovněž aktivních členů burzy proběhla v souvislosti s přelicencováním, které v minulém roce prováděla Komise pro cenné papíry. Neočekávám proto, že by mělo dojít k dalším podstatným změnám v počtu aktivních obchodníků na burze, říká k tomu Hollmann. Uznává však, že možné členské změny jsou samozřejmě ovlivněny především atraktivitou nabídky titulů na českém kapitálovém trhu. Může je ale ovlivnit i sílící konkurence mezi obchodníky, jejímž výrazem je i určitá snaha buď o vytvoření silnějších celků spojením společností, nebo i o ukončení činnosti jako obchodníka s cennými papíry vůbec. K udržení svých členů hodlá burza a její vypořádávací centrum UNIVYC podle šéfa Hollmanna zavést řadu opatření k poskytnutí nových nebo zkvalitnění současných služeb. Připravovány jsou další produkty, jako například obchodování s deriváty. Vídeňská konkurence? I přes tuto snahu to ale pražská burza nebude mít do budoucna s udržením svých pozic jednoduché. Již před časem totiž přišla zpráva, že nejednomu členovi se ekonomicky nevyplatí kótovat některé české tituly v obchodním systému SPAD. To je systém na podporu obchodů s akciemi a dluhopisy, vyvinutý před více než dvěma lety. Na něm se obchoduje s tím nejlikvidnějším a prestižním, co český kapitálový trh má. Mnozí ho považují za jeden z nejlepších v Evropě. To však nemusí stačit. Ubývá totiž těch, kteří na něm kótují emise, takzvaných market makerů. Z původních osmnácti je jich nyní čtrnáct. Řídne ale také nabídka titulů ve SPAD. V srpnu ho například opustily akcie IPB či RIF a chystá se k tomu IPS. Další burzovní vrásky může nadělat Praze nový projekt – burza pro východoevropské akcie Newex. Cílem tohoto společného podniku Deutsche Börse a Wiener Börse se sídlem ve Vídní je kromě obchodování s východoevropskými tituly i podnikání s novými primárními emisemi IPO. Tato burza začala fungovat minulý týden. Zatím nikdo přesně neví, jak se bude byznys v Newexu pro českou stranu vyvíjet. Ve Vídni se již obchoduje s deriváty na český index, akcie některých tuzemských firem jsou také již několik let kótovány obchodníky ve Frankfurtu. Proto i klíčová otázka, zda odebere Newex Praze likviditu, zatím tuzemské brokery příliš netrápí. Stejně tak jako dvanáctku vybraných českých podniků, s nimiž by se mělo na Newexu obchodovat. Experti sice oceňují u Newexu kvalitu vypořádání či možnost obchodování v euru, menší šance ale zatím dávají její snaze přitáhnout na svůj trh nová IPO českých firem. „Tuzemské společnosti si je budou chtít udělat doma, ty velké zase budou mířit spíše do Londýna či USA, říkají. Přilišné obavy nemá ani pražská burza. „Všechny české společnosti, které Newex prezentoval, zůstávají nadále kótovány na pražské burze, uvedla ředitelka vnějších vztahů burzy Jana Marcová. S tím, že nikdo z nich neuvědomil burzu o tom, že by chtěl ukončit kótaci na pražské burze a jít na Newex.