PRAHA (myd) – Mnozí si dnes kladou otázku, jak investovat, aby o své prostředky v případě krize nepřišli. Zároveň by také chtěli dosáhnout v období tržního vzestupu slušného výnosu. Ztráty na akciových trzích způsobené pádem technologických titulů a globální recesí přinesly řadě investorů velké ztráty. „Kdybych měl teď k dispozici milion eur, investoval bych na kapitálovém trhu,“ říká Christophe Belhomme, ředitel produktového managementu BNP Paribas Asset Management. Ten během své únorové návštěvy Prahy poskytl týdeníku EURO exkluzivní rozhovor. Skupina BNP Paribas Asset Management spravuje pro své klienty na celém světě aktiva ve výši 166 miliard eur. V souvislosti s poklesem trhů se dostaly do módy takzvané zajištěné produkty, které dávají zákazníkům určitou jistotu, že o vložené peníze nepřijdou. „Tyto produkty napomohou investorům v návratu na akciové trhy. Před ztrátou prostředků je ochrání záruka, kterou si ostatně třeba ve vstupních poplatcích uhradí“ říká Belhomme, který se na tyto fondy specializuje. Analytici amerického časopisu Forbes ovšem tyto fondy kritizují za celkově slabší výkonnost právě proto, že investor musí zaplatit i cenu garance. „V nejjednodušší struktuře to platí. Avšak konstrukce fondů bývá podstatně složitější a takováto cena za záruku je výrazně nižší,“ vysvětluje Belhomme. Nový a komplikovaný produkt je zapotřebí důkladně otestovat na stovky možných scénářů budoucího vývoje ekonomiky. Vkládané hodnoty pro dlouhé období, například průměrně dosahovaný výnos vládních dluhopisů, vycházejí z dlouhodobého sledování vývoje ekonomiky. „Nelze však používat takové věci jako extrapolace krátkých časových řad,“ upozorňuje Belhomme. Na pomyslném magickém investičním trojúhelníku si tyto produkty dobře vedou co se týče rizika a výnosnosti. Poslední vrchol, likvidita, představuje komplikace v podobě časových omezení. První garantované produkty se objevily již v osmdesátých letech a jsou mimořádně populární kupříkladu ve Francii. Belhomme dodává, že v Německu a Rakousku investoři „objevili“ garantované fondy teprve po nedávných ztrátách na akciových trzích. BNP se podařilo s podobnými produkty proniknout i do Japonska, což je vzhledem k tamní situaci mimořádný úspěch (japonští investoři mají zaručeno, že se jim vrátí minimálně devadesát procent vložených prostředků). Čeští investoři, nejen institucionální, budou mít možnost do garantovaných fondů BNP Paribas vstoupit v první polovině letošního roku.
