Institut neinformovaného človíčka na burze odumře
Smuteční pochod na Wall Streetu skončí. Pokles světových burz a hlavně amerických technologických akcií musí vystřídat zase milovaný vzestup. Nová ekonomika přináší podnikatelům neskutečné úspory a obrovský potenciál, tvrdí optimisté a doufají, že jejich bankovní konta rychle narostou. Mají pravdu, jen si budou asi muset chvíli počkat, a to především ti, kteří peníze nalili do technologických titulů. Současná situace, kdy se internet mezi makléři považuje skoro za sprosté slovo, ještě potrvá. V bezprostředně následujících týdnech totiž trhy nedostanou žádné dobré zprávy, které by je mohly zvednout vzhůru. Americká ekonomika přece jenom zpomaluje, účinky zásahů nejmocnějšího bankéře na světě Alana Greenspana nejsou rychlé jako projímadlo. Zlaté pravidlo zkušených burziánů ale zní: Nakupuj před poklesem až na samotné dno a prodávej před vrcholem.
Ideální okamžik k opětovnému inves–tování do společností ze vznosně nazývaného sektoru high–tech se sice přibližuje rychlými kroky, ale ještě nenastal. Na trhu přitom neexistují jenom cenné papíry technologických společností, i když by se to v posledních měsících mohlo zdát. Takový dojem totiž podporují některá ekonomická média, která poslouchají hlasy dobře placených analytiků brokerských domů. Zapomínají, že makléřské firmy vydělávají na poplatcích za zprostředkování a že lidem se obecně nechce hojně nakupovat a prodávat v době medvědího, klesajícího, trendu. Brokeři se tak mohou snažit zachraňovat vlastní zisky, hodnota portfolia jejich klientů jim na srdci tolik neleží. Největší masy přitom přiláká vidina nadprůměrných výnosů. Hlavy amerických domácností, které opouštěly svá nezajímavě placená místa, kupovaly notebooky a pustily se na burzu přes nejlevnějšího internetového makléře, o tom vědí své.
Rozumný investor však zpozorněl zejména začátkem letošního roku, kdy zatracované „internety a telekomy stáhly dolů i lídry v „obyčejném byznysu , protože hysterie bere všechno. Technologie podle starých standardů zůstávají předražené. Akcie na Nasdaqu se stále v průměru obchodují za dvousetnásobek zisku firem, který připadá na jeden cenný papír. Stejný ukazatel u indexu Standard & Poor s 500, který zahrnuje pět set největších amerických obchodovatelných společností, se přiblížil dvacítce. Co je levnější? Brzy také musí skončit období, ve kterém Spojené státy diktovaly směr dalším světovým burzám. Pomineme–li Japonsko, kde se ekonomika potýká s vážnými problémy, Evropa se chovala jako podle manuálu. Ráno brokeři na starém kontinentu „čeřili vodu a odpoledne sledovali probouzející se Wall Street jako děti paní učitelku. Velké množství evropských akcií spadlo, protože klesá všechno. Žádná zákonitost na trzích nikdy netrvala věčně, proto se dá očekávat, že ani papíry staré a nové ekonomiky věčně nepojedou podle stejného jízdního řádu, což platí i pro vztah USA a Evropské unie.
Pokud se obchodníkovi při pomyšlení na rozšíření jeho portfolia v takové době roztřesou ruce, patří ke skupině lidí, kterou na burzách většinou oškubou hráči, jimž se říká „smart money , chytré peníze. Ti totiž mají buď exkluzivní informace, vlastní intuici, nebo pořádný kopec štěstí a dovolí si jít proti směru ostatních. Nereagují na paniku ani nepřifukují vznikající bubliny, které mají naopak na svědomí ostatní. Podobnost se začátkem loňského roku není náhodná. Drtivá většina silných investičních domů a jejich šéfů peníze z burzy stáhla ještě před rychlým a krutým obratem směrem dolů.
Nejenom podnikání na internetu, ale i investování je byznys jako každý jiný. Šéfové od legendárních brokerských domů na Wall Streetu, v Londýně a Frankfurtu se nenechají vytlačit tatíky a studenty za monitory v obývacích pokojích a ložnicích, kterým by se víc vyplatilo vložit peníze do fondů. Konec devadesátých let byl jen výjimečnou šancí svézt se na vlně, která se objeví jednou za desítky let. Akcie jsou přesto dobrou příležitostí, která se s výjimkou technologických titulů pravděpodobně přiblížila. Malí hráči nemohou konkurovat informacím, času a financím, které mají k dispozici profesionálové. Pokud si nechtějí obstarat zábavu podobnou hazardu v kasinu, udělají lépe, když si vyberou investiční fondy s dobrou pověstí. Platí ale, že nelze počítat se zisky za dva měsíce nebo půl roku. Správný investiční horizont činí několik let.
