Pozornost investorů letos přitahují takové země, jako je Čína a Hongkong nebo Indie, kde si schopní manažeři akciových fondů dokázali sáhnout na roční výnos i nad sto procent. Velká budoucnost se přisuzuje odvětvím energie. Ale pozor s investicemi, žádný růst netrvá věčně.
Akciové podílové fondy Pozornost investorů letos přitahují takové země, jako je Čína a Hongkong nebo Indie, kde si schopní manažeři akciových fondů dokázali sáhnout na roční výnos i nad sto procent. Velká budoucnost se přisuzuje odvětvím energie. Ale pozor s investicemi, žádný růst netrvá věčně.
Akciové fondy investující do vybraných společností v Číně nebo Indii dosahují letos rekordních zisků. Příkladem budiž zřejmě nejúspěšnější fond v této oblasti, jehož podílové listy lze na českém trhu koupit, a to je dolarový SGAM Fund Equities China, který má ve své nabídce Investiční kapitálová společnost Komerční banky. Jeho aktuální roční výnos činil k polovině října 143 procent, výkonnost za posledních pět let dosáhla satanských 666 procent.
Jeho manažeři jistě nebyli jedinými úspěšnými v tomto regionu. Dolarový akciový podílový fond EMIF China and Hong Kong, který lze najít v nabídce ČSOB, dosáhl ročního výnosu přes 88 procent. Více než devadesátiprocentní výnos zaznamenal fond spravovaný společností ING Investment Management investující do titulů obchodovaných v Číně, Hongkongu či na Tchaj-wanu – ING Invest Greater China.
A lze najít i další štiky. Akciový dolarový fond mající ve svém portfoliu turecké firmy – EMIF Turkey – dokázal zhodnotit investice svých podílníků za rok o 75 procent, brazilský dolarový fond EMIF Brazil o 69 procent.
Velmi zajímavou výkonnost lze najít i u fondů společnosti Pioneer Investments nabízených v České republice – přes 60 procent u dolarového fondu investujícího v rozvíjejících se zemích – Pioneer Funds - Emerging Markets Equity. Těsně pod šedesáti procenty si zatím stojí roční výkonnost dolarového fondu Pioneer Funds - Greater China Equity.
Vysoké výnosy až kolem šedesáti procent ročně dosahují i fondy orientující se na Indii. Kolem třiceti čtyřiceti procent ročně aktuálně vynášejí fondy zaměřené na země Eurolandu, na Mexiko, Jižní Afriku, ale i třeba ty investující do zlata nebo energetických odvětví.
Česko vystřídaly Čína a Indie
V posledních desetiletích se v hledáčku investorů objevovaly různé rozvíjející se regiony. Není se čemu divit. Návratnost investic v letech 1988 až 2007 na rozvíjejících se trzích v globálním měřítku dosáhla více než 1400 procent (28 procent ročně). Proč mezi manažery fondů panuje dnes tak velký zájem o asijské země, Čínu, Indii?
„Investoři hledají v rozvíjejících se regionech příležitost nadprůměrně zhodnotit svůj kapitál s vědomím vysokého investičního rizika,“ vysvětluje ředitel prodeje fondů ING Investment Management Miloš Filip. Dnes je to Čína a Indie, které přitahují pozornost na úkor ostatních rozvíjejících se zemí. V polovině osmdesátých let to byli asijští tygři – nově industrializované země, jako je Hongkong, Singapur, Thaj-wan, Jižní Korea.
„Začátkem devadesátých let se zájem investorů střídavě zaměřoval na rozvíjející se ekonomiky v Latinské Americe, jako
je Mexiko, Brazílie a Argentina, v jihovýchodní Asii na Thajsko, Malajsii nebo Indonésii, a na náš region střední a východní Evropy – na Česko, Polsko a Maďarsko,“ dodává Filip.
Fakt, že fondy orientované na Čínu, Indii mají v letošním roce nejvyšší výkonnost, potvrzuje i ředitel úseku investic Pioneer Investments ČR Petr Zajíc. „ Je to způsobeno prudkým ekonomickým růstem zmíněných ekonomik, ale i celého asijského regionu. Velmi vysokou výkonnost mají i fondy regionu Pacific, vyjma Japonska.“
Asijský trh právem přitahuje zájem
V posledních osmi letech se ziskovost rozvojových ekonomik v asijském regionu, a tedy i návratnost kapitálu, trvale zvyšuje. Čína bude mít letos poprvé hrubý domácí produkt, přepočteno přes kurz, větší než Spojené státy. „Od roku 1978 roste hrubý domácí produkt čínské ekonomiky téměř o deset procent ročně,“ upozorňuje na důvody obrovského zájmu o tuto zemi Filip.
Analytici Mezinárodního měnového fondu předpokládají, že ekonomiky rozvojových zemí Asie budou v dalších pěti letech růst průměrným tempem osm procent ročně ve srovnání se zeměmi Latinské Ameriky, kde předpovídají čtyřprocentní růst hrubého domácího produktu.
Podle průzkumu společnosti Deloitte & Touche v nejbližších pěti letech očekávají dvě třetiny exekutivních ředitelů, že jejich firma otevře své zastoupení nebo bude expandovat v Číně. „Polovina manažerů totéž říká o tranzitních zemích východní Evropy, jihovýchodní Asii a Indii,“ míní ředitel prodeje fondů ING Filip.
V čem tkví zázrak?
Čína se vydala po dosud neprobádané ekonomické cestě – snaží se spojit socialistickou ekonomiku s tržními prvky. „Dnešní rozvoj čínské ekonomiky a růst kapitálových trhů lze vysvětlit vysokou mírou domácích úspor, ekonomikou otevřenou k exportu i importu, relativně dobrým vzděláním obyvatel a růstem produktivity výroby,“ vysvětluje Filip. Na druhou stranu je potřeba připomenout rizika čínského trhu směrem do budoucnosti – čínský ekonomický model představuje zvláštní kombinaci centrálně plánované ekonomiky a tržních prvků.
„Je otázka, zda a kdy nevýhody neefektivního centrálního plánování převáží nad výhodami, které nabízí volný trh. Region nikdy nezažil vznik akciové bubliny a je velmi pravděpodobné, že dnešní dramaticky rostoucí čínský akciový trh s vysokými násobky cen akcií v poměru k ziskům projde někdy v budoucnosti korekcí dosavadního prudkého růstu,“ varuje šéf prodeje fondů ING Investment Management.
Varování zní od analytiků napříč trhem. Často se stává, že některá aktiva patří několik let k nejvýkonnějším a následně naopak několik let si připisují velké ztráty. „Proto by tento typ fondu měl být spíše jen doplňkem portfolia, jehož jádro by měly tvořit fondy investující na standardních klíčových rozvinutých trzích západní Evropy a Severní Ameriky,“ doporučuje Zajíc.
Budoucnost je v energii, ropa trhá rekordy
Vysoké výkonnosti dosahují i odvětvové fondy. Podle Zajíce je to způsobeno vysokými cenami komodit a energií. Ropa poprvé v historii překonala cenu 90 dolaru za barel. Svět v roce 1990 spotřebovával kolem 66 milionů barelů ropy denně, dnes spotřebováváme každý den 83 milionů barelů.
„Poptávka po ropě vzrostla ve Spojených státech od roku 1990 o 22 procent, ale v Číně o téměř dvě stě procent. Právě asijský region generuje výrazný růst poptávky, protože tamní ekonomiky jsou energeticky stále náročnější,“ vysvětluje Filip jeden z hlavních důvodů růstu ceny vedle omezenosti zdrojů. Podle jeho názoru vzroste do roku 2030 celosvětová ropná žízeň odhadem o dalších čtyřicet procent.
Fondy orientované na energii již dnes dosahují ročních výnosů kolem dvaceti a více procent. Například dolarový SGAM Fund Equities Global Energy dosáhl aktuálně ročního výnosu kolem čtyřiceti procent, stejně tak Fond ING Invest Energy spravovaný společností ING Investment Management, který má ve svém portfoliu společnosti podnikající v odvětví energetiky.
Neopájet se výnosy, pozor na rizika a na změnu
Vedle energie jsou zatím dobrou investiční příležitostí i společnosti podnikající v sektoru materiálů. Například fond ING Invest Materials, investující do oborů, jako je hutnictví a hornictví včetně oceli a zlata, chemie, stavební materiály, kontejnery a přeprava, papír a produkty dřevařského průmyslu
, dosáhl roční výkonnosti přes šedesát procent.
Každý investor by nicméně měl u termínů „vysoký zisk“ či vysoce „růstové regiony“ velmi zpozornět. Dnešní výnosy totiž v žádném případě nepředurčují výnosy budoucí. Investice do akciových fondů může být velmi výnosná, ale je i vysoce riziková. Akciový fond by tedy měl být jen částí portfolia investora, které by mělo být vyvážené z druhé strany málo rizikovými investicemi, například do zajištěných fondů či dluhopisů.
Další, co je zapotřebí si uvědomit při nákupu podílových listů uvedených fondů, je skutečnost, že jde o fondy dolarové či eurové, nikoliv korunové. Ten, kdo svoji investici následně bude chtít převést na koruny, měl by se zajistit včas proti kurzovému riziku. Zhodnocující se česká měna totiž snižuje zisky, které jsou uváděny v příslušné měně, nikoliv v korunách.
Nákup podílových listů znamená většinou i povinnost uhradit vstupní poplatky, které se pohybují mezi jedním, dvěma, ale i pěti procenty z investované částky.
KURZY DEVIZOVÉHO TRHU / DEVIZI - STŘED
země/měna
množství
kód
22. 10.
23. 10.
24. 10.
25. 10.
26. 10.
Austrálie/dolar
1
AUD
16,881
17,048
17,177
17,156
17,134
Dánsko/koruna
1
DKK
3,650
3,647
3,647
3,637
3,616
EMU/euro
1
EUR
27,210
27,190
27,185
27,115
26,960
Japonsko/jen
100
JPY
16,860
16,626
16,714
16,574
16,387
Maďarsko/forint
100
HUF
10,733
10,805
10,816
10,814
10,648
MMF/SDR
1
XDR
30,009
29,793
29,826
29,597
29,374
Norsko/koruna
1
NOK
3,518
3,535
3,511
3,508
3,497
Polsko/zlotý
1
PLN
7,375
7,433
7,438
7,474
7,424
Rusko/rubl
100
RUB
77,009
76,694
76,739
76,387
75,773
Slovensko/koruna
100
SKK
80,730
81,055
81,356
81,475
81,002
Švédsko/koruna
1
SEK
2,953
2,958
2,951
2,944
2,935
Švýcarsko/frank
1
CHF
16,342
16,273
16,274
16,237
16,111
USA/dolar
1
USD
19,213
19,075
19,106
18,959
18,743
Velká Británie/libra
1
GBP
39,018
39,091
39,109
38,870
38,455
Pramen:ČNB
