Představte si, že by se v Česku zavedlo euro. Kromě nepochybných výhod pro firmy, které by nemusely platit za zajišťování proti měnovým výkyvům a neustále kupovat koruny a eura, by zaniklo mnoho firem, které se obchodováním s měnami živí. Pro banky a další finanční společnosti představuje směna korun za eura či dolary, polské zloté nebo maďarské forinty velký zdroj příjmů.
Pandemie s kurzem koruny výrazně zamávala. Na jedné straně poklesla směna korun za zahraniční měny, která v zásadě kopíruje vývoj ekonomiky a objem zahraničního obchodu, na té druhé se exportéři začali víc zajišťovat proti výkyvům české měny. „Letos byl nejen kurz koruny, ale i obchodované objemy jako na horské dráze. Objemy obchodované exportéry ve druhé polovině loňského roku mírně klesaly, pak výrazně vyskočily letos v březnu (spotové i zajišťovací obchody), následně klesly v dubnu až červnu zhruba o pětinu objemu předchozího roku,“ říká stratég finančních trhů České spořitelny Miroslav Plojhar.
Koruna v březnu výrazně oslabila z 25 korun na víc než 27 korun za euro.
Následný pokles obchodů s korunou byl kvůli přerušení výroby v souvislosti s novým typem koronaviru, ale také nejistotě objednávek ze zahraničí. Útlum nevyrovnaly ani masivní nákupy Čechů na eshopech v zahraničí během pandemie. Teprve až začne oživovat ekonomika, budou firmy více obchodovat s měnami na devizovém trhu.
To ale ještě potrvá. „Utlumená aktivita zůstane pravděpodobně ještě ve větší části příštího roku a na předkrizové úrovně se vrátí až na přelomu let 2020 a 2021. Firmy vyčkávají, až bude jasnější, jaké budou jejich příjmy v následujících měsících. Pak začnou ve větším plánovat investice a zajišťovat zakázky,“ odhaduje Michal Teubner z komunikace Komerční banky.
Suverénně nejčastějším měnovým párem, který využívají lidé při cestách do zahraničí a především firmy, je koruna/euro, který má zhruba osmdesátiprocentní podíl na všech obchodech. Dalšími páry jsou dolar/koruna a také euro/dolar (dohromady necelých 15 procent). Ostatní měny jako polský zlotý, ruský rubl, britská libra či čínský jüan jsou vesměs okrajovou záležitostí.
Výnosy ze směny a zajištění kurzu nyní banky ocení tím spíš, že na podzim čekají ztráty z nesplácených úvěrů firem či hypoték. Nicméně i do směny jednotlivých měn proniká digitální konkurence. Mezi první vlaštovky patří například neobanka Revolut, která nabízí při směně kurzů po celém světě minimální kurzový spread, ale soustředí se zatím hlavně na retail. Je však jen otázkou času, kdy někdo přijde s uživatelsky přívětivou platformou pro malé a střední firmy, které stlačí marže dál směrem dolů.
Devizové obchody Průzkum průměrných denních obratů na devizových trzích provádí Česká národní banka čtyřikrát ročně (v mil. USD za den)
Spot (celkem) Outright forward + FX swap (celkem) (nejčastější operace, jimiž se firmy zajišťují proti výkyvům měnového kurzu) Opce – nominální hodnota (celkem) (v případě koupě FX opce má firma právo, ale nikoli povinnost koupit nebo prodat měnu za dohodnutý kurz ve stanovený den v budoucnu; bance za to platí poplatek)
ZDROJ: ČNB
O autorovi| Jiří zatloukal, zatloukal@mf.cz
