Výsledky amerických firem za 2. čtvrtletí přinesly potvrzení trendu růstu efektivity a ziskovosti. Dvě třetiny společností v indexu S&P 500, které již oznámily výsledky, v průměru dosáhly meziročního růstu zisku o více než 8 %. Tato fakta překonala očekávání investorů, kteří předpokládali růst zisku v průměru o 5,3 %.
Ovšem k pokračování čtyřměsíčního razantního růstu akciových indexů nedošlo, jelikož se část investorů rozhodla realizovat zisky. K realizaci zisků přispěly hlavně špatné výsledky firem jako IBM, Nokia, SAP, Ford, Motorola, zatímco příjemně překvapily např. Intel, Coca-Cola, Citigroup, Home Depot, General Electric a další. Svou roli sehrály i smíšené výhledy společností na nadcházející období. Investoři čekali na zveřejnění důležitých ekonomických ukazatelů za 2. čtvrtletí na konci měsíce, a proto se hlavní akciové indexy pohybovaly pod svými maximy z poloviny června. Ve čtvrtek byl zveřejněn hrubý domácí produkt USA, jehož růst dosáhl 2,4 % a překonal tak očekávání trhu (1,5 %), což vedlo k okamžité pozitivní reakci na amerických trzích. Mírný pokles cen považujeme za krátkodobý a doporučujeme tuto situaci využít k nákupům. Zrychlení hospodářského růstu v USA a tlak na snižování nákladů přispěje k pokračujícímu růstu firemních zisků. K nákupu doporučujeme akcie společností, jejichž cena klesla navzdory dobrým výsledkům - například Microsoftu nebo Coca-Coly. Zájmu investorů se těší finanční instituce, tedy banky a pojišťovny, a to v USA i v Evropě. Finanční společnosti by měly profitovat z očekávaného růstu počtu fúzí a akvizic, růstu akciových trhů a investičního bankovnictví. V případě německých bank se spekuluje o možnosti jejich převzetí většími americkými konkurenty - v této souvislosti se hovoří např. o Commerzbank nebo Deutsche Bank.
Výnos od ledna 2003 %
Dow Jones Industrial Average 11,1
Nasdaq Composite 29,9
S&P 500 13,3
DAX 19,0 FTSE 100 5,6
CAC 40 3,9
Nikkei 225 14,6
Data k 29. 7. 2003
Pramen: Atlantik FT
