Peníze jsou stále rozumnější než akcie
Začátkem května (EURO 18/2000) jsme se odvážili odhadovat, že ani evropské akcie s nejzajímavějším růstovým potenciálem při rozumné míře rizika ještě nedosáhly dna. V rámci evropských firem jsou velmi atraktivní menší a střední firmy, které nejsou proti ostatním předražené. Stále však platí, že v období masivního zvyšování úroků, které ještě neskončilo, je vhodné mít poměrně velkou zásobu na peněžním trhu, a to i ty peníze, které později poslouží k nákupu akciových fondů.
Zvýšení amerických úroků z 16. května se očekávalo. Problémy způsobil doprovodný komentář, ve kterém Fed oznámil, že stále vidí inflační rizika.
Většina fondů (i v tabulce) ze segmentu „akcie Evropa–menší firmy poměrně masivně investuje i na takzvaných nových trzích, kde naopak ceny akcií dosáhly neudržitelných hodnot a od března klesly o více než čtyřicet procent. Mezi málo skutečně „čistých fondů, které investují do menších a středních firem, ale ne na nových trzích, patří Mercury European Opportunities a Parvest Mid Cap. Parvest Asset Management (PAM) se na základě burzovních kolísání stále více angažuje v investicích do středních firem. Pokud bude volatilita na růstových segmentech přetrvávat, stane se podle PAM tato dosud zanedbávaná burzovní oblast v Evropě opět středem pozornosti. Nabízí totiž atraktivní ceny s růstovým potenciálem a navíc existuje možnost, že dnešní Mid Caps vyrostou v budoucnu do Blue Chips.
