ODLOŽENÉ DÍTĚ

Spolumajitelé Českého Telecomu už zaplatili pokutu 204 milionů korun

Nizozemec Bessel Kok si musí připadat, jako když přenechává své šestileté dítě náhradním rodičům k adopci. Akcionářskou smlouvu s Fondem národního majetku (FNM) o společném působení v Českém Telecomu (tehdy ještě SPT Telecom) podepisoval 10. července 1995 za konsorcium TelSource, tvořené nizozemskou KPN a švýcarským Swisscomem. Dohoda jednoznačně počítala s tím, že zahraniční investoři po pěti letech v roli menšinových akcionářů převezmou českého telekomunikačního operátora plně do své péče. Místo toho však TelSource i FNM své podíly nyní nabízejí k prodeji (EURO 25/2001) a Bessel Kok již přemýšlí, kdy z Telecomu odejde a TelSource zanikne. Pohřbívání konsorcia. „Je jasné, že jakmile to bude prodáno a přijde nový strategický partner, tak má práce bude u konce. Stejně tak pominou důvody další existence konsorcia, uvedl Kok v rozhovoru pro týdeník EURO. Zatím ale neví, zda opustí i Prahu. Možná prý zůstane. Ač Kok neztrácí dobrou náladu, jeho adieu nese stopy hořkosti. V roce 1995 koupilo konsorcium TelSource 27 procent akcií Telecomu poměrně draho – za 1,32 miliardy amerických dolarů a dalších 131 milionů USD přihodilo navíc v podobě služeb (například v oblasti softwaru a řízení společnosti). Za celou dobu ale nevidělo ani cent, respektive haléř, na dividendách (teprve letos se vyplácí 7,50 koruny hrubého na akcii) a vyhlídky, že akcie teď prodá se ziskem, jsou mizivé. „Ať už způsob prodeje bude jakýkoliv, nevěřím, že by se to dnes prodalo za více, než se před lety koupilo. I to by byl úspěch. Celkově obchod samozřejmě bude znamenat ztrátovou investici, míní analytik České spořitelny Libor Vinklát. Jak ale nezapomene dodat, důvodem pravděpodobného prodělku není špatná práce TelSource, ale obecné podmínky na trhu. „Hlavní vinu nese propad telekomunikačních akcií a bouřlivý rozvoj mobilní telefonie, poznamenává Vinklát. Sto miliard je asi fikce. Dohoda FNM a TelSource počítá s tím, že oba největší vlastníci k prodeji zkompletují balík akcií tvořený ze dvou třetin majetkem FNM a z jedné třetiny akciemi zahraničních investorů, aniž by se zatím vědělo, jaká část z celkového jmění a v kolika tranších bude kupcům předložena. Je ale pravděpodobné, že v první fázi bude nabídnuto 51 procent akcií v poměru 34:17. Státu by tak i poté zbylo ještě 17 procent, konsorciu deset a k tomu 6,5 procenta nizozemské KPN, která je majoritním vlastníkem TelSource. Co s tím zbytkem? „Třeba bude mít někdo zájem o více než 51 procent, nebo následně můžeme uskutečnit veřejnou nabídku či zůstat jako minoritní akcionáři, uvažuje Kok, který kromě role vyjednávače TelSource nadále zůstává i zástupcem generálního ředitele Českého Telecomu. Pokud by za 17 procent akcií chtěl TelSource dostat přesně tolik, za kolik cenné papíry koupil v roce 1995, musel by za ně požadovat 831 milionů USD, tedy podle dnešního kursu téměř 33 miliard korun. Přímou úměrou, která ale nebere v úvahu způsob rozdělování prémie za majoritu, by český stát za 34 procent dostal přes 65 miliard korun. Ovšem možnost prodat dnes půlku Telecomu za téměř rovných sto miliard se nezdá být pravděpodobná. Bessel Kok ale nepřestává věřit, že prodá za více, než nakoupil. Patrně má optimismus v popisu práce. „Český Telecom je velmi dobrá firma. Doufejme, že sektor telekomunikací bude růst, přijde dostatek zájemců a nám se podaří dosáhnout férové ceny, přeje si. Pokuta od revizora. Ještě než TelSource nějaké peníze inkasoval, musel 204 milionů korun zaplatit. Byla to pokuta za to, že nesplnil některé rozvojové cíle uvedené v akcionářské smlouvě (zřizování nových linek, telefonních automatů, vyřizování starých žádostí o telefon). Kok říká, že sankční poplatek byl zaplacen minulé pondělí (18. června). „Měl jsem sice problém to vysvětlit doma, našim akcionářům – protože všichni jsou přesvědčeni, že jsme tu odvedli velmi dobrou práci

1. ovšem z čistě technického hlediska pokuta byla korektní, dodává Bessel Kok.

O tom, že o akcie Českého Telecomu zatím není přílišný zájem, svědčí i to, že tuzemští makléři vyjádřili obavy, aby se část z prodávaných akcií nedostala na burzu a převis nabídky nesrazil ceny. „Přetrvává určité riziko, že by se nějaká část akcií mohla umístit na volném trhu, což by vyvolalo prodejní tlak, uvedla ve své zprávě společnost Atlantik FT. Její analytik Jan Schiesser dodává, že by z krátkodobého hlediska takový krok nebyl vhodný, ačkoliv za tři až čtyři měsíce se situace může změnit. Do privatizace Telecomu může zasáhnout i změna vlastníka KPN. Nizozemská vláda se v minulých dnech nechala slyšet, že by nic neměla proti převzetí silně zadluženého národního operátora (dluhy 23,2 miliardy eur). Pokud by KPN získala nového majitele dříve než Český Telecom, mohlo by to ovlivnit i práci Bessela Koka. „To by byla jiná situace, ale co mohu dělat? Já nejsem odpovědný za prodej KPN, odpovídám za prodej Českého Telecomu, podotýká.