ODVÁŽNÉ MANÉVRY

Společnost hodlá letos splatit zhruba třetinu dluhů

Na počátku byla „ukázková privatizace v roce 1984. Potom celá šňůra skvělých ekonomických výsledků i vzletná slova o tom, že britský telekomunikační operátor je národním šampionem v zavádění špičkových technologií. Z úspěchů jako by se šéfům zatočila hlava. Za poslední necelé dva roky očividně přeinvestovali do ambiciózních plánů. Výsledkem je obří dluh za skoro osmadvacet miliard liber šterlinků a zklamaní akcionáři, kteří si vynutili personální změny na nejvyšších postech. Nový šéf představenstva British Telecomu sir Christopher Bland se svým týmem chystá radikální řez – rozdělí společnost na dvě samostatné firmy. Letos chce dluh snížit o deset miliard liber. Vše musí proběhnout rychle, nemá–li tržní hodnota společnosti, jež loni ztratila šedesát procent, dále zkorodovat. Změny na nejvyšších postech. British Telecom minulý týden upřesnil, že jeho dluh činí 27,9 miliardy „čistého . Alespoň jedna trochu lepší zpráva pro akcionáře, neboť původní údaj zněl třicet miliard liber. Ovšem poměr mezi dluhem a vlastním jměním dosahující v roce 1999 průměrných 6,3 procenta se zhoršil na loňských 53 procent a hrozivých 192 procenta koncem letošního března. Ekonomické zdraví společnosti, popisované často jako katastrofální, se nezhoršilo jenom kvůli nákladům na získání licencí pro provozování mobilních sítí třetí generace. Ty British Telecom stály něco přes čtyři miliardy liber. Největší položku představují akvizice, které jenom loni přišly na 14,5 miliardy liber. Za chyby se musí pykat. Koncem dubna rezignoval dlouholetý šéf sir Iain Vallance, který v roce 1984 úspěšně zvládl privatizaci. Křeslo uvolnil pro sira Christophera Blanda, který do té doby řídil BBC. Už loni na podzim musel odejít finanční ředitel Robert Brace, kterého nahradil Philip Hampton (přešel z British Gas). Jediný, kdo ze starého vedení zůstal, je výkonný ředitel sir Peter Bonfield, „architekt chybné expanzivní strategie. Očekává se však, že jakmile se BT rozdělí na dvě firmy, bude muset také vyskočit. Podle agentury Reuters na něj čeká hedvábný padák v hodnotě 1,5 milionu liber. Dvě samostatné firmy. Majetkové podíly akcionářů se podle schváleného plánu rozdělí mezi dvě firmy – Future BT a BT Wireless v sektoru mobilních telekomunikací. Posledně zmíněná společnost zahrne mobilní operátory BT Cellnet na britských ostrovech, německý Viag Interkom, nizozemský Telfort a irský Essat Digifone. Její součástí se stane také mobilní internetový portál Genie s přibližně čtyřmi miliony klientů v šesti evropských zemích. Firma Future BT se zaměří hlavně na poskytování hlasových a datových služeb po pevných sítích. Bude se spoléhat zejména na divizi BT Retail poskytující služby jednadvaceti milionům zákazníků na britských ostrovech, kde BT nyní patří 62 procent na trhu služeb fixních telekomunikací. Akcionáři, uskrovněte se. Nové vedení věří, že akcionáři jeho „odvážnou operaci podpoří. Sir Christopher se obrátil také na 1,8 milionu drobných investorů s výzvou, aby sdíleli současné finanční trápení. Nejméně do roku 2002 nelze počítat s výplatou dividend. Firma tak letos ušetří 1,4 miliardy liber. Hlavním zdrojem svěžího kapitálu by ale měla být zvláštní emise akcií nabídnutá stávajícím akcionářům. Ti budou moci na každých deset držených akcí přikoupit tři po 300 pencích, tedy se skoro poloviční slevou. Vedení doufá, že tak získá 5,9 miliardy liber. Pokud se tato zvláštní emise (rights issue) zdaří, bude největší v dějinách Londýnské burzy cenných papírů. Nepříjemné rány. Krátce poté, co British Telecom zveřejnil svůj ozdravný plán, potkala ho dvě nemilá překvapení. Britský Úřad na ochranu hospodářské soutěže mu povolil prodat divizi žlutých Yell (žluté stránky), ale zároveň nařídil snížení sazeb za zveřejňovanou reklamu. Hlavní úder ale nachystala ratingová agentura Moody s Investor, jež srazila hodnocení British Telecomu o dva stupně z A na Baa1. Společnosti se tak citelně prodraží úroky a bude hůř získávat zejména krátkodobé finanční zdroje. „Jsme rozhodnutím Moody s velice překvapeni a zklamáni, sdělila mluvčí BT Andrea Paradineová.