Tlak na korunu se nekoná, ČNB v dubnu intervenovala za 11 miliard

Česká národní banka v dubnu na devizovém trhu intervenovala proti posilující koruně za necelých 11 miliard korun. Režim devizových intervencí centrální banka zahájila v listopadu 2013 s cílem oslabit korunu a držet kurz poblíž hranice 27 Kč/EUR. Od té doby do konce letošního dubna centrální banka intervenovala v objemu zhruba 530 miliard korun.

Úterní data přitom podle analytiků ukazují, že centrální banka nečelí výraznému tlaku na posilování koruny. Nemusí tak nyní zvažovat případné zavedení záporných úrokových sazeb nebo další oslabení koruny.

Režim devizových intervencí centrální banka zahájila v listopadu 2013 s cílem oslabit korunu a následně její kurz držet poblíž hranice 27 Kč/EUR. Od té doby do konce letošního dubna tak centrální banka intervenovala za zhruba 530 miliard korun.

Dnešní čísla o obchodování ČNB se dají podle analytika ČSOB Petra Dufka hodnotit z pohledu dalších možných kroků centrální banky jako neutrální. „ČNB sice čas od času koketuje s myšlenkou záporných úrokových sazeb, avšak k tomu by jí přiměla mnohem větší potřeba intervenovat než aktuálních několik set milionů,“ uvedl.

Dubnový objem intervencí není nijak velký i podle ekonoma Komerční banky Marka Dřímala. „Neočekáváme proto znovuotevření vážné debaty o zavedení záporných sazeb. Ty očekáváme až v době ´exitu´, který předpokládáme ve třetím čtvrtletí příštího roku,“ uvedl.

Přečtěte si o plánech nastupujícího guvernéra ČNB Rusnok: ČNB bude pod mým vedením méně euroskeptická

Stejně tak by podle Dufka neměla být na pořadu dne ani debata o možném dalším oslabení koruny. „Proto se zdá jako nejpravděpodobnější variantou poklidné léto s občasnými drobnými zásahy, nicméně nic fundamentálně dramatického,“ uvedl.

Hlavní ekonom Lukáš Kovanda upozornil, že objem aktivních intervencí ČNB je letos zatím slabší, než se očekávalo. „Vzhledem k dobrému výkonu tuzemské ekonomiky a pokračujícím značným přebytkům zahraničního obchodu, který má našlápnuto k rekordnímu roku, lze čekat zesilující tlak na zhodnocení koruny a tím i intenzivnější aktivitu ČNB v oblasti aktivní intervence v nadcházejících měsících,“ uvedl.

Bankovní rada ČNB na počátku května uvedla, že jako pravděpodobný termín ukončení režimu devizových intervencí vidí polovinu roku 2017. I samotná nová prognóza centrální banky počítá s koncem intervencí v polovině roku 2017, zatímco předchozí prognóza uváděla konec roku 2016.

Zdroj: ČNB