Pohledy obchodníků na finančních trzích budou tento týden upřeny ke středečnímu odpoledni, kdy prezident americké centrální banky (Fed) Alan Greenspan oznámí snížení úrokových sazeb. Otázkou je, zdali se americká centrální banka přikloní k 50 či 25 procentních bodů. Rozhodnutí by mělo mít zásadní vliv na vývoj kurzu dolaru.
Podle našeho názoru mírně převládá pravděpodobnost výraznějšího uvolnění měnové politiky v největší ekonomice světa. Zasedání bankovní rady věnované měnovým otázkám se však dočkáme rovněž v České republice. Někteří očekávají snížení úrokových sazeb o 25 bp již tento čtvrtek, jiní citují turbulentní vývoj v Maďarsku a odkládají redukci sazeb České národní banky na červenec. Domníváme se, že bankovní rada sazby sníží opravdu až za měsíc. Důvodem však v žádném případě nemůže být vývoj v Maďarsku. Česká národní banka udělala v posledním roce velký kus práce v oblasti komunikace svých rozhodnutí. V posledním zápise z jednání bankovní rady se píše, že její členové odmítli urychlené vypracování nové „realistické“ prognózy inflace, která je pravidelně vydávána v lednu, dubnu, červenci a říjnu. ČNB právě pomocí inflační prognózy argumentuje ve prospěch změn v nastavení měnové politiky. Pokud by příští týden snížila úrokové sazby, asi by u mnohých ztratila těžko získaný kredit. Na domácím devizovém trhu očekáváme obchodování mezi 31,3 a 31,5 s rizikem posunu pásma mezi 31,5 a 31,8 CZK/EUR. Do značné míry záleží na jednáních o reformě veřejných financí a platbách dividend domácích subjektů zahraničním matkám. Na úrovních pod 31,4 je zřejmě prostor pro nákup eur.
