ZE SHNILÝCH BRAMBOR HRANOLKY

První balík pohledávek bude prodán společnosti Goldman Sachs

I když cena, kterou vítěz tendru, americký Goldman Sachs, zaplatí, není vysoká, důležité je, že Konsolidační banka v krátké době úspěšně prodá svůj první velký balík pohledávek. Minulý týden totiž dostala k této transakci souhlas vlády. Generální ředitel této státní banky Kamil Ziegler může s pocitem dobře vykonané práce nastoupit od 1. března do čela soukromé Raiffeisenbanky. Nejvyšší bere. „Vyhraje ten, kdo předložil nejvyšší nabídku, uvedl na tiskové konferenci 7. února po zasedání vlády ministr financí Pavel Mertlík. Vláda vzala materiál jeho resortu o prodeji pohledávek na vědomí. „Za pohledávky, které v účetní hodnotě činí zhruba dvanáct miliard korun (nominální hodnota 19, 051 miliardy korun), zaplatí vítěz 1,353 miliardy korun, což představuje přibližně jedenáct procent účetní hodnoty balíku (7,1 procenta nominálu), sdělil týdeníku EURO Tomáš Krones, ředitel Kanceláře šéfa Konsolidační banky Kamila Zieglera. Jde o první transakci tohoto druhu nejen v České republice, ale v celém regionu střední a východní Evropy vůbec. Podle nedávno publikované studie Světové banky je prodej balíku nebonitních aktiv do rukou soukromých investorů jednou z nejdůležitějších metod realizace tohoto typu aktiv, což je předpokladem rychlého odblokování úvěrového procesu a nastolení podmínek pro dynamický hospodářský růst v Česku. „Dali jsme přednost nejvyšší nabídce, která představuje nejpřijatelnější řešení jak pro banku, tak z hlediska přínosů pro státní finance. Vyslali jsme jasný signál všem zúčastněným stranám, že to myslíme s řešením problému špatných aktiv vážně. Jsem přesvědčen, že pozitivní dopad tohoto rozhodnutí bude vidět ve velice krátké době, prohlásil po vyhlášení vítěze Ziegler. Podle něj by kupní smlouva s Goldman Sachs měla být podepsána během několika týdnů. „Jsme potěšeni, že právě konsorcium Goldman Sachs/Flow East bylo vybráno jako kupec těchto pohledávek. Transakce pomůže zvýšit likviditu českého bankovního sektoru, řekl pro týdeník EURO James Woolf, šéf společnosti Flow East. Globální investiční banka Goldman Sachs patří k nejvýznamnějším světovým firmám v oblasti správy a realizace problémových aktiv, uskutečnila významné transakce tohoto typu například v Thajsku a Jižní Koreji. Výběrového řízení o zhruba dvacetimiliardový balík se zúčastnily firmy GE Capital Commercial Finance, Goldman Sachs/Flow East a Lone Star/EPIC. Týdeník EURO již dříve informoval (EURO 6/2001), že nejvyšší nabídku na přímý prodej podal Goldman Sachs/Flow East (zhruba 6,5 procenta z původní dvacetimiliardové nominální hodnoty), ostatní nabídky se pohybovaly kolem pěti procent. Znamená to, že Konsolidační banka inkasuje za pilotní portfolio kolem 1,353 miliardy korun. Některé zdroje týdeníku EURO přisuzují vítězství americké investiční banky Goldman Sachs lobbování jejího lokálního poradce v České republice, bývalého ministra průmyslu a obchodu Vladimíra Dlouhého. Jiní bankéři zase tvrdí, že mají informace, podle kterých Dlouhý hrál v soutěži spíše druhé housle na vedlejší koleji. „Báli jsme se vnášet politický prvek do tendru, a proto se pan Dlouhý v tomto případě angažoval minimálně, řekl týdeníku EURO bankéř blízký společnosti Goldman Sachs, která je také poradcem státu pro privatizaci podílu Fondu národního majetku v Komerční bance. Nominální hodnota balíku na začátku výběrového řízení činila 20 miliard korun (účetní hodnota však byla 12,4 miliardy). Konsolidační banka ale v rámci předložení závěrečné nabídky umožnila soutěžícím vyřadit pochybné úvěry za předpokladu, že celková částka zůstane minimálně 19 miliard. Jde však prakticky o aritmetickou záležitost, neboť na absolutní výši nabídek toto rozhodnutí banky nemělo vliv. O tom, o které konkrétní úvěry jde (v balíku jich původně bylo 514), nemá týdeník EURO informace. Výhody a nevýhody. Nabídky všech uchazečů obsahovaly dvě varianty řešení. První byl okamžitý nákup portfolia, druhá se týkala vytvoření joint–venture mezi vítězem a Konsolidační bankou (EURO 6/2001). Ministr Mertlík uvedl, že vybrána byla varianta okamžitého nákupu. „Zajišťuje to pro Konsolidační banku okamžitý výnos a představuje jednodušší strukturu, vysvětlil ministr. Před zasedáním vlády však zástupci Konsolidační banky i někteří z uchazečů předpokládali, že vytvoření joint–venture bude pro ministry politicky průchodnější. V případě společného podniku by zahraniční partner nejdříve zaplatil zálohu, z prvních výnosů by ji vzal zpět a na dalších by se dělil se státem půl na půl. „Výhodou varianty vytvoření joint–venture je to, že slaďuje zájmy investora a Konsolidační banky. Další výhodou je možnost podílet se na budoucích výnosech ze správy portfolia. V případě pozitivního vývoje právního prostředí a trhu s pohledávkami by z tohoto vývoje kromě investora profitovala i Konsolidační banka, řekl v rozhovoru pro týdeník EURO Jan Hainz, ředitel komunikace GE Capital Bank pro ČR a SR. Dodává, že společnost se domnívá, že varianta joint–venture by lépe sloužila účelu vytvořit v České republice fungující trh klasifikovaných úvěrů. Jde to ven. Šéf Konsolidační banky Kamil Ziegler naopak soudí, že přímý prodej bude pro banku určitě výhodnější. „Bylo by to lepší nejen z technického hlediska, ale i z hlediska financování, vždyť roční náklady pilotního portfolia jen na úrocích činí téměř třičtvrtě miliardy. Ale do krve bych se nepral ani pro přímý prodej, ani pro společný podnik. Hlavně aby se našla transparentní metoda, jak aktiva dostat z bilance Konsolidační banky nenávratně ven, řekl Ziegler – ještě před rozhodnutím vlády – v rozhovoru pro týdeník EURO. Nicméně na zasedání vlády minulou středu ministři údajně dlouho diskutovali o tom, zda nakonec nedoporučit vytvoření společného podniku. V té době ještě měl větší šanci GE Capital, jehož nabídka na vytvoření joint–venture byla údajně daleko nejlepší. „K přímému prodeji se vláda přiklonila zejména po vystoupení vicepremiéra Pavla Rychetského a nového ministra spravedlnosti Jaroslava Bureše. Oba tvrdili, že vzhledem ke stavu české justice a legislativy by bylo vhodnější zvolit variantu přímého prodeje, sdělil týdeníku EURO zdroj z ministerstva financí. Konec letargie. Všechny společnosti již dříve naznačily, že ten, kdo nevyhraje, rozhodně nesloží zbraně a bude usilovat o další balíky úvěrů, které se Konsolidační banka chystá připravit (EURO 6/2001). „Prodej pilotního balíku je výborný signál o tom, že věc jede dopředu. Tato zpráva vyburcovala z letargie velké hráče, kteří o správu prvního portfolia z různých důvodů nesoutěžili, řekl týdeníku EURO jeden ze zástupců takzvaných velkých nákupčích pohledávek (bulk–purchasers). „Ačkoliv jsme nevyhráli, jsme rádi, že se byznys s pohledávkami konečně rozjede, řekl pro týdeník EURO ředitel společnosti EPIC Vladimír Motlík. „Rozhodně se zúčastníme aukce na koupi, případně správu dalších balíků pohledávek z portfolia Konsolidační banky, řekl týdeníku EURO Jan Hainz z GE Capital Bank. Konsolidační banka – již pod vedením Ladislava Řezníčka – se letos bude snažit připravit a dokončit minimálně sedm balíků klasifikovaných úvěrů. Jak Kamil Ziegler týdeníku EURO sdělil, zkompletuje se několik menších portfolií v nominální hodnotě kolem pěti miliard korun pro menší hráče z českého trhu. Dále banka připraví dva menší specializované balíčky v hodnotě kolem jedné miliardy s určitým jednotícím prvkem, jako například úvěry fyzických osob. Nakonec přijdou dva větší balíky převyšující částku deseti miliard korun, o které by měly svést boj velké investiční banky. Očekává se, že vedle Lone Star a GE Capital se do soutěží přihlásí Deutsche Bank a JP Morgan. Právě od dalšího rozvoje trhu s nebonitními pohledávkami si Konsolidační banka slibuje vyšší návratnost aktiv v její bilanci s jednoznačně pozitivními dopady na celý systém veřejných financí České republiky. „Příště má Konsolidační banka při zkompletování balíků záměr vybírat aktiva z celé skupiny banky, včetně institucí jako například Konpo, řekl Ziegler. V této souvislosti odmítl spekulace, že se na ministerstvu financí připravuje prodej společnosti Konpo.